ння реальної процентної ставки на те ж значення. Зниження ж реальної процентної ставки за державними облігаціями скоротить альтернативні витрати інвестування та призведе до зростання інвестиційного попиту, який, у свою чергу, викличе мультиплікаційне розширення обсягу виробництва, сукупного доходу і зайнятості. Отже, в кейнсіанської моделі економіка не дихотомного і гроші не нейтральні, тому що існує спеціальний передавальний механізм, через який гроші впливають на реальний сектор. p align="justify"> Передавальний механізм - послідовність подій, в результаті яких зміна пропозиції грошей змінює реальні показники, наприклад, реальний обсяг сукупного випуску і зайнятість.
Ні-нейтральність грошей - економічна ситуація, в якій зміна кількості грошей в обігу впливає на реальні значення економічних показників [14, c.59].
Таким чином, стимулююча кредитно-грошова політика має своїм кінцевим результатом збільшення обсягу виробництва, сукупного доходу і зайнятості.
При проведенні стримуючої грошово-кредитної політики скорочення пропозиції грошей центральним банком призведе до виникнення надлишкового попиту на гроші.
На думку представників кейнсіанського напряму, при нестачі грошей для спекулятивних цілей попит на облігації скоротиться, і при колишньому рівні процентної ставки виникне надлишок їх пропозиції. У результаті цього ринкова ціна облігацій знизиться, а їх прибутковість (номінальна процентна ставка) збільшиться до рівня. При стабільному рівні цін на те ж значення виросте і реальна ставка відсотка. Зростання реальної процентної ставки за державними облігаціями збільшує альтернативні витрати інвестування та призводить до зниження інвестиційного попиту, яке, у свою чергу, викличе мультиплікаційне скорочення обсягу виробництва, сукупного доходу і зайнятості. p align="justify"> Таким чином, стримуюча кредитно-грошова політика має своїм кінцевим результатом зниження обсягу виробництва, сукупного доходу і зайнятості [14, c.60].
Точно так само як і у випадку з фіскальною політикою, основне завдання недіскреціонной грошово-кредитної політики - запобігти коливання сукупного попиту і доходу, а основне завдання дискреционной грошово-кредитної політики - усунути негативні наслідки цих коливань.
Дискреційна грошово-кредитна політика повинна тому мати антициклическую спрямованість:
під час спаду центральному банку слід проводити стимулюючу політику, що сприяє збільшенню інвестиційного попиту;
під час підйому центральному банку слід проводити стримуючу політику з метою скорочення інвестиційного попиту.
Недіскреціонная грошово-кредитна політика повинна бути спрямована на підтримання стабільної процентної ставки, оскільки коливання прибутковості державних цінних паперів приводять до коливань інвестиційного попиту, а отже, і сукупного попиту....
