короткострокові зобов'язання наприклад суми заборгованості постачальникам. Управління оборотним капіталом фірми - це щоденна робота, що забезпечує фірмі достатні ресурси для здійснення її діяльності та уникнення дорогих простоїв.
У початковий період діяльності фірми підприємці значною мірою захоплюються використанням акціонерного капіталу, а також внутрішнього боргового фінансування, але, по мірі розвитку і стабілізації бізнесу, появи сприятливої вЂ‹вЂ‹репутації та кредитної історії корпорація вдається до зовнішнього боргового фінансування. Для корпорації, вже розмістила свої акції на фондових ринках, доступні різні способи як відкритого, так і закритого фінансування. p align="justify"> В умовах невизначеності, властивої економічним процесам, що відбуваються в ринковому середовищі, інвестори прагнуть диверсифікувати ризики за допомогою інсвестірованія своїх коштів і у фінансові активи різних компаній. Для оптимальної диверсифікації вкладень необхідно, щоб інвестор мав портфелем цінних паперів великого числа емітентів. Такого розподілу коштів не можна досягти без відділення власності від управління акціонерною компанією. Таким чином, можна стверджувати, що корпоративна форма організації бізнесу краще за інших підходить для диверсифікації власником - інвестором його активів, так як дозволяє володіти відносно невеликими частками в акціонерному капіталі різних компаній. p align="justify"> Використання боргового капіталу для фінансування корпорації створює В«фінансовий важільВ» або леверидж (leverage), тобто цей капітал стає компонентом фінансової структури корпорації. Чим вище співвідношення боргового капіталу і акціонерного, тим більше фінансовий важіль. Значна питома вага зовнішнього боргового капіталу підсилює ймовірність високої прибутковості (або, в іншому випадку, втрат) вкладень у вигляді акціонерного капіталу. Відповідно до стандартної теорії, прибутковість акціонерного капіталу знаходиться в залежності від фінансового важеля (пропорції позикового і акціонерного капіталу), який, у свою чергу, дозволяє акціонерам внести меншу кількість капіталу при збереженні повного контролю над корпорацією. p align="justify"> Дослідження провідних західних економістів показали, що позиковий капітал значною мірою змінює структуру мотивації менеджерів і акціонерів компанії. При нарощуванні позикового капіталу відбувається посилення агресивних дій компанії на товарних ринках. На ринках недосконалої конкуренції позиковий капітал і корпоративні інвестиції можуть забезпечити фірмам стратегічні переваги в конкуренції. Як відзначають дослідники, позиковий капітал робить конкуренцію жорсткіше, але при цьому не варто забувати і про те, що при великому питомій вазі позикового капіталу в структурі активів зростає ймовірність прояву ефекту стратегічного банкрутства. Більше того, значне збільшення позикового капіталу може спричинити за собою одностороннє посилення агресивності конкурентів, так як вони, дізнавшись про уразл...
