може передаватися замість нього самого, обертатися на ринку як товар і приносити дохід. Це особлива форма існування капіталу поряд з його існуванням у грошовій, продуктивній і товарній формах, при якій у власника капіталу сам капітал відсутній, але є майнові права на нього, які й зафіксовані у формі цінного паперу. Остання дозволяє відокремити власність на капітал від самого капіталу і відповідно включити останній в ринковий процес у таких формах, в яких це необхідно для самої економіки.
Цінний папір - представник капіталу, але для її власника вона не завжди є капітал. Це має місце в тому випадку, коли вона не приносить доходу, наприклад, якщо власник чека отримує належну по ньому в банку суму грошей або власник складського свідоцтва просто отримує відповідний товар зі складу.
Діалектика розвитку капіталу полягає в тому, що спочатку дійсно капітал породжує свою видимість - цінні папери, а вони, у свою чергу, відтворюють новий капітал, але вже як фіктивний, а не дійсний. І дійсний капітал, та фіктивний капітал як сукупність цінних паперів разом утворюють функціонуючий в сучасній економіці суспільний капітал.
Дійсний і фіктивний капітал - це дві сторони одного і того ж суспільного капіталу. Проте кожен з них розвивається за своїми законами. Зростання дійсного капіталу в кінцевому рахунку визначається наявністю матеріальних і трудових ресурсів, з одного боку, і потребами суспільства - з іншого. Зростання фіктивного капіталу, що знаходить своє відображення в ринковій ціні цінних паперів, має спекулятивний характер, націлений на максимізацію доходу від обігу цих паперів. Завдяки фіктивному капіталу, тобто цінних паперів, суспільний капітал отримує можливість необмежено самозростати, виходити за межі реально функціонуючого капіталу, бо закон капіталу - це безмежне зростання.
Однак зростання фіктивного капіталу у формі цінних паперів (а разом з ним і всього суспільного капіталу) за кількісні межі реально функціонуючого капіталу, первісною рефлексією (відображенням, видимістю) якого він є, не може відбуватися безперервно і безмежно, бо тільки дійсний капітал створює матеріальну основу всіх видів доходів, у тому числі і від доходів цінних паперів. Випереджаюче зростання фіктивного капіталу за порівняно з дійсним знаходить своє відображення у кінцевому рахунку в зниженні показників прибутковості капіталу в цілому, що, у свою чергу, стає причиною систематичних стрибкоподібних скорочень розмірів фіктивного капіталу або загального падіння цін на цінні папери.
1.1.Круговорот цінного паперу
Цінний папір - це всього лише право, а не яка-небудь річ, а тому для неї не існує не стадій виробництва, ні стадій споживання. Єдине місце в економіці, де вона може існувати, це сфера обігу. Однак якщо для товару звернення є простий перехід від одного власника до іншого, так як до цього мав місце процес його виробництва, а після звернення настане час використання товару, для цінного паперу в сфері обігу зосереджені всі етапи його життя - В«Народження, життя і смертьВ», які в сукупності складають її кругообіг. Останній розпадається на три стадії: випуск, тобто обмін позичкового капіталу на титул; власне звернення як перехід права власності на неї від одного власника до іншого; гасіння, або вилучення, титулу з обігу, або його зворотний обмін на дійсний капітал.
Перераховані стадії кругообігу цінного паперу мають свої особливості: в першій і третій стадіях цінний папір перебуває лише одного разу, а в другій стадії, в зверненні, проходить більша частина її життя. Якщо цінний папір, що приносить дохід, з яких-небудь причин не звертається, не переходить з рук в руки, то вона по економічній формі перетворюється на звичайний депозит, по якому нараховується встановлений для нього дохід (відсоток). Однак слід завжди пам'ятати, що економічна природа цінних паперів та депозиту (наприклад, банківського) різна. Депозит - це форма існування грошового, тобто дійсного, капіталу, а цінний папір може вільно переходити від одного власника до іншого різними ринковими способами.
Економічне гідність цінного паперу полягає в тому, що вона може постійно звертатися, в відмінності від дійсного капіталу, для якого процес обігу - лише одна зі стадій його кругообігу, і чим вона коротше, тим за інших рівних умов краще, так як більший дохід може бути створений тим же розміром дійсного капіталу в одиницю часу. У формі цінного паперу дійсний капітал отримує форму вічного звернення, так як сам він повинен В«трудитьсяВ», виробляти матеріальний дохід (додаткову вартість) для всього суспільства, а звертається по перевазі його В«заступникВ» - фіктивний капітал.
Звернення цінного паперу має зворотний вплив на неї. Якщо мова йде про цінні папери, які не є прибутковими, тобто не їсти представники капіталу для їх власників, то звернення може надати йому статус капіталу, наприклад, якщо вони перепродаються. Якщо вести мову про цінні папери, які за своїм статусом...
