авка кредитування клієнтів у той час доходила до 8% [3].
Рада фондового відділу біржі визначав розпорядок зборів, видавав правила біржових угод, визначав маклерську таксу, дозволяв виникають при угодах суперечки, допускаючи цінні папери до котирування.
До участі в біржових торгах папери допускалися тільки при дотриманні певних умов:
перше, загальна сума пропонованого до котирування капіталу за номінальною вартістю повинна була становити не менше 500 тис.руб., а не сплачені повністю папери допускалися до котирування лише у вигляді винятку.
друге, до клопотання про допущення папери на біржу було потрібно прикласти:
В· документи, обгрунтовують випуск (статут підприємства або дозвіл уряду);
В· баланси, звіти та протоколи загальних зборів за останні три роки (якщо підприємство існувало менше трьох років, то за весь час, але не менше ніж за один рік);
В· зобов'язання представляти до ради фондового відділу ці документи і в майбутньому;
В· відомості про те, допущена чи папір до котирування на інших біржах і чи не було відмов;
В· зразок пропонованої папери та проспект випуску, в якому належало відобразити фінансове становище компанії, а також дані про номінальної вартості запропонованих до біржовому обігу цінних паперів та передбачуваному курсі після допущення до котируванню.
Відсутність власного досвіду і приклад функціонування зарубіжних бірж, де часом відбувалися вельми сумнівні угоди, розоряли багатьох заради збагачення купки спекулянтів, змушували Міністерство фінансів постійно контролювати діяльність фондових відділів бірж. Тому не випадково у передмові до другого тому В«Банківській енциклопедії В»зазначалося:В« І понині панує погляд, що біржа є інститут виключно небезпечний і злісний, який потрібно тримати в їжакових рукавицях, з одного боку - охороняючи державний кредит від зловмисних посягань на курси фондів, з іншого - ретельно оберігаючи обивательських карасів від біржових щук і акул, турботливо перегороджуючи ним, не доріс до розуміння власних інтересів, доступ в заборонене капище золотого тільця. Звичайна психологія середовища, в якій сильна традиція влади, яка звикла опікати недозрілих громадян; середовища, де сильний вплив старих поміщицьких класів, в корені чужих і ворожих "спекулятивному духу", - духу всієї сучасної капіталістичної епохи, де обивателі дійсно до крайності малокультурні ... У світлі чого існує уявлення, що спекуляція - просто азартна гра, яка може дати легку поживу. А насправді це процес, приводить до певного висновку лише в результаті складних розрахунків і складною обізнаності В».
Перші російські біржі, всупереч жорстким вимогам до їх діяльності і громадському думку, процвітали до 1914 р.
Після революції 1917р. фондовий ринок припинив своє існування. Декретом першого радянського уряду були заборонені всі операції з цінними паперами та анульовані державні позики.
У період НЕПу товарні біржі і фондові відділи при біржах існували з 1921 по 1930 рр.. Організація фондових бірж в СРСР здійснювалася відповідно до постановою ВЦВК і РНК про валютні операції.
У фондових відділах бірж укладалися угоди купівлі-продажу іноземної валюти та векселів, чеків і інших платіжних документів, а також золота і срібла в злитках, державних цінних паперів, облігацій державних і кооперативних підприємств, іноземних цінних паперів, допущених до обігу в СРСР.
Існував і позабіржовий ринок, на якому активно проводилися спекулятивні операції з вітчизняною валютою.
У окремі періоди держава вдавався до розміщення облігацій серед підприємств і населення з метою фінансування бюджетних витрат. Всього з 1922 до 1957 рр.. було розміщено 45 державних позик. Причому примусове придбання облігацій не обіцяло населенню великих вигод, оскільки принесені ними доходи були малі.
Відродження фондових бірж в СРСР почалося в кінці 1990 р., ще до того як в обіг надійшли цінні папери, якими вони припускали торгувати. p> Сьогодні можна з упевненістю сказати, що фондовий ринок сучасної Росії склався.
У початку 1996 р. Федеральна комісія з цінних паперів та фондового ринку провела соціологічне опитування серед 174 фонд-менеджерів чотирьох країн: США, Великобританії, Німеччини та Франції. І хоча 40% респондентів стосовно до інвестиційної привабливості російського ринку цінних паперів використовували оцінку В«нижче середньоїВ», кожен четвертий все ж вважав, що вона В«вище середньоїВ» (Головним чином, респонденти із США і Франції) [4]. br/>В
2. Методичні основи операторів фондового ринку
Успішне протікання інвестиційного процесу немислимо без участі професійних торгових агентів, у якості яких виступають оператори фондового ринку (Брокери та дилери, які мають статус юр. Особи [5]). p> Існуюча в суспільстві розуміння функції фондового оператора як організації, що виконує покупку або продаж належних клієнту цінних паперів, дещо однобо...
