свого прибутку отриманої в процесі реалізації виробничого надлишку. У ситуації пастки ліквідності фірми припиняють свій ріст у відповідь на зниження сукупного попиту і відкладають інвестиції. Прибутки, отримані в реальному секторі, скорочуються і стають недостатніми для забезпечення нових кредитів. Фінансова система і, зокрема, банки відчувають нестачу активів. [7] Це призводить до високих ризиків у банківському секторі, у відповідь на які кредитні установи створюють великі резерви, щоб захистити себе від «напливу» власників вкладів, які схильні до панічних настроїв, викликаних економічним спадом. [5]
1.2 Традиційна державна стимулююча політика
ліквідність стимулюючий монетарний політика
Монетарна політика
Далі подивимося на те, як держава може контролювати ситуацію, що склалася в економіці. Головний кредитор, центральний банк є наддержавним економічним інститутом. Він використовує інструменти грошово-кредитної політики, реалізуючи свою регулюючу функцію. Методи регулювання умовно діляться на прямі директивні і непрямі заходи впливу. [8] Коли випуск в економіці падає і стає набагато нижче свого потенційного рівня (при повній зайнятості ресурсів), центральний банк використовує політику «дешевих грошей», що означає ставку рефінансування близьку до нуля (zero rate policy). Це робить кредити для комерційних банків більш доступними, а також знижує ризики в банківському секторі. Іншими словами ЦБ намагається розширити кредитні ресурси банків. Це необхідно для запуску грошового мультиплікатора або процесу створення «боргових» грошей. Але ця мета не може бути досягнута, тому що комерційні банки відмовляються брати гроші навіть за найнижчою ставкою рефінансування і навіть навпаки віддають ЦБ існуючі борги. [5] Те ж саме стосується і інших інструментів кредитно-грошової політики, спрямованих на стимулювання економічної активності, таких як частка обов'язкових резервів, наприклад.
Щоб підняти номінальну ставку відсотка і підвищити попит в економіці центральний банк вдається до монетарної політики. Для цього банк використовує своє унікальне право випуску грошових знаків. Грошова експансія, як спосіб збільшення грошей в обігу, реалізується на фінансовому ринку за допомогою купівлі короткострокових державних облігацій у різних економічних агентів. В обмін на облігації економічні агенти отримують грошові ресурси. Іншими словами, в економіці проводиться розширення грошової бази. Такі дії робляться для стимуляції попиту з боку домашніх господарств і підприємств. Передбачається, що громадяни, отримавши в розпорядження більше грошей, почнуть їх витрачати. Але зазвичай експансія на відкритому ринку має тимчасовий характер, тому що центральний банк здатний скупити обмежена кількість короткострокових облігацій. Разове збільшення кількості грошей в економіці призводить до стрибка цін. Для встановлення інфляції необхідно постійне збільшення грошової бази. Тому можна сказати, що при тимчасової грошової експансії очікуваного результату не досягається. [9] Коли більшість короткострокових процентних ставок близько до нуля, немає сенсу збільшувати пропозицію грошей. Тому банк може вдатися до розширення традиційних інструментів. Наприклад, купувати комерційні векселя, корпоративні облігації. [5]
Економіка в рецесії потребує інфляції. Під її впливом...
