З формули сумарна поточна вартість потоку з даного проекту складе:
Р = F (1) d (1) + F (2) d (2) + F (3) d (3) + F (4) d (4) + F (5) d (5) (3)
Якщо величини майбутніх щорічних надходжень рівні між собою, тобто
F (1) = F (2) = F (3) = F (4) = F (5) = А,
вираз можна записати:
P = A [d (1) + d (2) + d (3) + d (4) + d (5)].
Рівні грошові суми, одержувані і сплачуються через однакові проміжки часу, називаються аннуітетом. Формула розрахунку поточної вартості з використанням ануїтету має вигляд:
(4)
Множник при аннуїтете називається коефіцієнтом ануїтету, він розраховується як сума коефіцієнтів дисконтування за відповідний період.
d (t, r) = d (1, r) + d (2, r) + ... + D (t, r)
Таким чином, теорія цінності грошей у часі використовується при побудові дисконтованих критеріїв цінності проекту. Сукупність описуваних критеріїв дозволяє відібрати проекти для подальшого розгляду, проаналізувати проектні альтернативи, оцінити проект з точки зору інвестора [3].
2. Фінансовий лізинг
Англійське слово В«LeaseВ» у російській транскрипції - "лізинг", в перекладі означає В«орендаВ». Сучасне поняття лізингу носить складний характер і не має однозначного визначення. Під ним завжди мається на увазі або оперативний лізинг, або фінансовий лізинг. p> Фінансовий лізинг має складний економічний механізм. він являє собою комплекс майнових відносин, пов'язаний з передачею засобів виробництва у тимчасове користування за рахунок купівлі продажу та подальшої здачі в лізинг.
За законом РФ В«Про фінансовий лізинг В»від 2000 р. з урахуванням змін, внесених в 2003 і 2004 р.р. дається таке визначення: фінансовий лізинг - це вид інвестиційної діяльності, при якій лізингодавець зобов'язується передати набутий у власність у продавця і обумовлений договором лізингу предмет лізингу лізингоодержувачу за певну плату і на певних умовах у тимчасове володіння і користування на строк не менше трьох років для підприємницьких цілей [4].
Передача предмета лізингу за договором лізингу повинна, відповідно до закону РК, відповідати одному або декільком з наступних умов:
- передача предмета лізингу у власність лізингоодержувачу (або) надання права лізингоодержувачу на придбання предмета лізингу за фіксованою ціною визначені договором лізингу;
- термін лізингу перевищує 75% терміну корисної служби предмета лізингу;
- поточна (Дисконтована) вартість лізингових платежів за весь термін лізингу перевищує +90% Вартості переданого предмета лізингу. p> Функції фінансового лізингу:
1. Виробнича - сприяє розвитку виробництва підприємств різних галузей (будівельна, легка і важка промисловість, сільськогосподарське виробництво). Лізинг для підприємств цих галузей один із способів придбання дорогих основних виробничих засобів.
2. Збутова - для продавця - виготовлювача цих виробничих засобів Фінансовий лізинг являє собою один із способів реалізації своєї продукції (канал збуту).
3. Інвестиційна - лізингодавець, набуваючи майно у продавця з метою подальшої передачі в лізинг, здійснює, по суті, вкладення коштів у виробниче майно та очікує отримання прибутку в майбутньому, тому що вартість майна не тільки окупиться, але і принесе йому дохід [5].
Принципи фінансового лізингу: терміновість, платність, зворотність, інноваційність, економічність, цілеспрямованість, майнова відповідальність; договірні відносини, рівноправність сторін, добровільність відносин.
Відокремлення майном права користування від власника, нерозривність договору при зміні власника майна.
Відповідно до ЦК РК і закону РК В«Про фінансовий лізингВ» об'єктами лізингу можуть бути: будинки, споруди, машини, устаткування, інвентар, транспортні засоби, земельні ділянки і будь-які інші неспоживна речі, використовувані для підприємницької діяльності. Не можуть бути об'єктами лізингу: цінні паперу та природні ресурси.
У відповідно до класифікатора основних засобів, до рухомого майна відносяться:
- силові машини та обладнання тощо;
- робочі машини та устаткування для всіх галузей (в т.ч. агропромислового комплексу);
- кошти обчислювальної та оргтехніки;
- всі види транспортних засобів;
- інші машини і обладнання.
До нерухомого майна відносяться:
- виробничі будівлі;
- споруди (Нафтові та газові споруди, гідро-, теплотехнічні та транспортні споруди).
Слід відзначити, що об'єктом лізингу може бути як нове майно, так і майно бувше у вжитку [6]. p> Суб'єктами лізингу виступають:
Лізингоодержувач - Фізична (індивідуально підприємець) або юридична особа, яка здійснює підприємницьку діяльність, яка купує майно у тимчасове володіння і користування за договором.
Лізингодавець - Фізична особа (індивідуально підп...
