юти з обмежено гнучким курсом (в рамках спільної політики, по відношенню до однієї валюти);
валюти з плаваючим курсом.
Належність до тієї чи іншої групи залежить від зміни виду валютного курсу.
. 2 Фактори, що формують валютний курс
Як будь-яка ціна, валютний курс відхиляється від цінової основи - купівельної можливості грошових одиниць - під впливом попиту та пропозиції валюти. Відповідність такого попиту та пропозиції залежить від ряду умов. Многофакторность валютного курсу відображає його зв'язок з іншими фінансовими категоріями - ціною, вартістю, грошима, відсотком, платіжним балансом і т.д. Причому відбувається важке їх переплетення і виставляння в якості вирішальних то одних, то інших умов. Серед них, можна, відзначити наступне:
. Темп інфляції. Відповідність грошових одиниць згідно з їх купівельної спроможності (паритет купівельної спроможності), відображаючи дію закону вартості, призначається своєрідною віссю валютного курсу. З цієї причини на валютний курс чинить великий вплив швидкість інфляції. Ніж більше темп інфляції в державі, тим нижче курс її грошової одиниці, якщо не заважають інші умови. Інфляційне знецінення грошей в державі породжує скорочення купівельної спроможності і тенденцію до падіння їх курсу до грошових одиниць держав, де швидкість інфляції нижче. Ця тенденція, як правило, спостерігається в середньо- і довгостроковому плані. Коригування валютного курсу, приведення його у відповідність з паритетом купівельної спроможності відбуваються в середньому протягом двох років. Дане роз'яснюється тим, що повсякденна котирування курсу валют ніяк не змінюється з їхньої купівельної спроможності, а крім того функціонують інші курсоутворюючими умови.
У 80-ті роки часто мали місце відмінності валютного курсу від паритету більш ніж на 30%. Але курсові співвідношення грошових одиниць, очищені від абстрактних і кон'юнктурних умов, змінюються відповідно до закону вартості, зі зміною купівельної спроможності грошових одиниць.
Залежність валютного курсу від темпу інфляції особливо велика у держав з величезним розміром міжнародного обміну товарами, послугами і капіталами. Це пояснюється тим, що найбільш близький зв'язок між динамікою валютного курсу і відносним темпом інфляції виражається при розрахунку курсу на основі вивізного вартості. Ціни світового ринку являють собою валютне вираз міжнародної ціни. Що зачіпає імпортних цін, в такому випадку вони менш прийнятні для розрахунку відносного паритету купівельної можливості грошових одиниць, таким чином, так само як самі багато в чому залежать від динаміки валютного курсу. Показник оптових цін прийнятний для подібного розрахунку тільки з метою цивілізованих держав, де конструкція оптової внутрішньої торгівлі та експорту у такого заходу аналогічна. В інших державах в даний показник ніяк не вступають багато експортовані товари. Такий підрахунок на основі окремих цін здатний надати спотворену картину, оскільки містить кілька послуг, які не є предметом міжнародної торгівлі. У кінцевому рахунку, на всесвітньому ринку скоюється стихійне вирівнювання курсів національних валютних одиниць відповідно до істинної купівельною спроможністю.
Реальний валютний курс визначається як розрахунковий курс (наприклад, рубль до долара), помножений на ставлення рівнів цін Російської федерації та США. Дане обумовлюється тим, що міжнародні розрахунки здійснюються за допомогою купівлі-продажу потрібної іноземної грошової одиниці учасниками зовнішньоекономічних відносин.
. Стан платіжного балансу. Динамічний платіжний баланс сприяє підвищенню курсу національної грошової одиниці, оскільки зростає потреба на неї з боку зарубіжних боржників. Пасивний платіжний баланс породжує тенденцію до зниження курсу національної грошової одиниці, оскільки боржники продають її на іноземну грошову одиницю з метою закриття власних зовнішніх зобов'язань. Нестабільність платіжного рівноваги призводить до стрибкоподібної зміни попиту на відповідні валюти та їх рекомендація. У сучасних обставинах збільшилася вплив міжнародного руху капіталів на платіжний баланс і, отже, на валютний курс.
. Різниця процентних ставок у різних державах. Вплив даної умови на грошовий курс пояснюється двома ключовими обставинами. По-перше, зміна процентних ставок в державі впливає при інших рівних обставинах на міжнародний рух капіталів, насамперед короткочасних. В принципі підвищення процентної ставки стимулює надходження зарубіжних капіталів, а її скорочення заохочує відплив капіталів, у тому числі державних, за кордон. Рух капіталів, особливо спекулятивних «гарячих» готівкових коштів, збільшує нестабільність платіжних балансів. По-друге, процентні ставки впливають на операції грошових та ринків позичкових капіталів. При про...
