Чим вище В«Схильність до ліквідностіВ», усиливаемая, насамперед, невпевненістю учасників процесу на ринках грошового капіталу, тим вище відсоток, і навпаки.
Облік спекулятивного мотиву переваги ліквідності ставить потреба у грошах у залежність від коливань норми відсотка (вірніше, якщо точно дотримуватися схеми Кейнса, ступеня відхилення ринкової норми відсотка від того рівня, який у даний момент вважається В«нормальнимВ»). Акцент на нормі відсотка як важливої детермінанті попиту на гроші мав виключно важливі і далекосяжні наслідки для економічної теорії. По-перше, з введенням відсотка в аналіз попиту на гроші була поставлена ​​проблема оптимизирующего вибору при розміщенні господарюючим суб'єктом своїх ресурсів між альтернативними видами активів. По-друге, при такому перетворенні функції попиту починає грати важливу роль аналіз очікувань господарських агентів в умовах невизначеності і ризику. Нарешті, попит на гроші, в постановці Дж. М. Кейнса, втрачає риси стійкості та передбачуваності, які властиві йому в неокласичних схемах.
Головним моментом в теорії Дж.М. Кейнса є те, що В«відсоток - це у вищій мірі психологічний феномен В», що втратив всупереч реальній дійсності капіталізму зв'язок з природою позичкового капіталу, зате тісно поріднився з грошової сферою. Це не винагорода за заощадження, а плата В«за розставання з ліквідністю ", за подолання страху перед невизначеним майбутнім і ризику неплатежу за зобов'язаннями і договорами.
Традиційні теорії А. Маршалла, Л. Вальраса і ін розглядають ставку відсотку як фактор, який приводить в рівновагу бажання інвестувати і готовність заощаджувати. За інвестуванням варто попит на відповідні ресурси, за заощадженням їх пропозиції, тоді як норма відсотка є така В«цінаВ» ресурсів для інвестицій, за якої попит і пропозиція зрівнюються. Як ціна деякого товару неминуче зупиниться на рівні, де попит на цей товар дорівнює його пропозицією, точно так само і норма відсотка під дією ринкових сил прагне до рівня, при якому обсяг інвестицій дорівнює обсягу заощаджень. За А. Маршаллу, відсоток, будучи ціною, що сплачується на будь-якому ринку за користування капіталом, прагне до такого рівноважного рівня, при якому сукупний попит на капітал на цьому ринку при даній нормі відсотка дорівнює сукупному капіталу, притікати на ринок при цій же нормі відсотка. Л. Вальрас також дотримується класичної традиції: В«... кожної можливої вЂ‹вЂ‹нормі відсотка відповідає сума, яку індивідууми будуть зберігати, а також сума, яку вони будуть інвестувати в нові капітальні активи, й ці дві агрегатні величини прагнуть зрівнюватися один з одним, і норма відсотка є та змінна, яка приводить їх до рівності ... В». У підсумку норма відсотка встановлюється на рівні, при якому заощадження, що представляють пропозицію нових капіталів, рівні попиту на них. Класики вважають, що будь-який совершившийся акт індивідуальної заощадження автоматично знижує норму відсотка, що це автоматично стимулює випуск нових засобів приміщення капіталу і що норма відсотка падає рівно на стільки, скільки необхідно для того, щоб стимулювати випуск нових засобів приміщення капіталу в розмірі, рівному приросту заощаджень. При цьому всі справа представляється як якийсь саморегулюючий процес, який відбувається без спеціального втручання з боку органів, що регулюють грошовий обіг.
Процентні ставки відчувають вплив численних факторів - економічних та політичних, внутрішніх і зовнішніх. Головне значення має, безсумнівно, співвідношення попиту та пропозиції грошового капіталу. Однак у сучасних умовах механізм формування процентних ставок як в Росії, так і в країнах Заходу став більш складним, ніж раніше: з'являються і посилюються нові чинники, в той же час роль колишніх чинників змінюється, іноді відбувається її ослаблення.
До числа традиційних факторів, що впливають головним чином на пропозицію позичкового капіталу, відносяться ступінь розвитку кредитної системи країни і обсяг грошових накопичень населення. Чим більше грошові накопичення, тим більше можливості у кредитних установ, що виконують роль посередників, надавати позичальникам позики на В«прийнятнихВ» умовах, тобто за порівняно низькими ставками. Так, наприклад, високий рівень грошових накопичень у ФРН і Японії є однією з причин традиційно низьких процентних ставок у цих країнах.
З іншого боку, значні розміри грошових накопичень викликають відоме зниження попиту на банківські кредити, розвиток політики самофінансування підприємств. Певний вплив на вартість банківського кредиту надають специфічні особливості кредитної системи тієї чи іншої країни, наприклад розміри депозитної гарантії - мінімальної суми, яка повинна зберігатися на рахунку позичальника, можливість фінансування в Центральному банку або іншій кредитній установі.
Важливим фактором також є стан економіки, зокрема фаза економічного циклу. В умовах зростання виробництва, як відомо, підвищується попит на позикові кошти, в р...
