ачені довірені управляли майном цих сімей.
Поява першого взаємного фонду (mutual fund) у США відноситься до 1924 році. Але у всіх країнах (а в тому числі і в США) інвестиційні фонди починають серйозно розвиватися лише після другої світової війни, поступово складаючи конкуренцію великим банкам та іншим фінансовим інститутам. В даний час більше половини американських домогосподарств є вкладниками того чи іншого інвестиційного фонду.
Всього ж у світі налічується понад 50 000 різних інвестиційних фондів. Але найбільший інтерес в останні кілька років у інвесторів усього світу представляють хедж-фонди, що активно використовують похідні фінансові інструменти (ф'ючерси та опціони).
У Росії інвестиційні фонди (чекові фонди, ЧИФ) взяли початок відразу після розпаду Радянського Союзу. Вони були призначені для акумулювання чеків (ваучерів) і подальшого вкладення в приватизовані підприємства. Пізніше, указом Президента РФ від 21 березня 1996 були створені нині відомі Пайові інвестиційні фонди (ПІФ). Деякі ПІФи з'явилися в результаті перетворення ЧІФов і досі працюють на фінансовому ринку досить успішно. Акціонерні інвестиційні фонди існують в нашій країні дуже короткий час і, тому, великого інтересу для дослідження не представляють. Діяльність інвестиційних фондів регулює Федеральна Служба з фінансових ринків.
Пайовий інвестиційний фонд є майновим комплексом, без утворення юридичної особи, заснованим на довірчому управлінні майном фонду спеціалізованої керуючою компанією з метою збільшення вартості майна фонду. Таким чином, подібний фонд формується з грошей інвесторів (пайовиків), кожному з яких належить певна кількість паїв.
Мета створення ПІФу - отримання прибутку на об'єднані в фонд активи і розподіл отриманого прибутку між інвесторами (пайовиками) пропорційно кількості паїв. Інвестиційний сертифікат (пай) - це іменний цінний папір, що засвідчує право його власника на частину майна фонду, а також погашення (викупу) належить паю відповідно до правил фонду. Інвестиційні паї, таким чином, засвідчують частку інвестора в майні фонду та право інвестора отримати з пайового інвестиційного фонду грошові кошти, відповідні цієї частці, тобто погасити паї за поточною вартістю. Кожен інвестиційний пай надає його власникові однаковий обсяг прав. Облік прав власників інвестиційних паїв (реєстр) ведеться незалежною організацією, провідною реєстр власників паїв.
З грудня 2007 року всі російські ПІФи також поділяються на:
ПІФи для кваліфікованих інвесторів (інвестиційні паї яких обмежені в обороті - призначені тільки для кваліфікованих інвесторів):
венчурні фонди
фонди прямих інвестицій
кредитні фонди
хедж-фонди
фонди нерухомості (з розширеною інвестиційною декларацією)
ПІФи для будь-яких інвесторів (інвестиційні паї яких не обмежені в обороті)
За часом, коли можна купити/продати паї ПІФи поділяють:
Відкритий - зобов'язані викуповувати і продавати паї кожного робочий день. Відкриті фонди повинні тримати свої активи лише в високоліквідної формі.
Інтервальний - відкриваються для купівлі та продажу паїв в певний період часу, обумовлений в правилах фонду, однак не рідше разу на рік.
Закритий - продають паї при формуванні фонду. Як правило, не викуповують паї до завершення фонду. Інвестор може продати паї тільки на вторинному ринку, що не дуже просто. Закриті пайові інвестиційні фонди стали відомі російському ринку лише з недавнього часу. Вони орієнтовані на ринок нерухомості, а вилучити кошти з них можна тільки через кілька років. Перший такий фонд був утворений в березні 2003 р, а через рік їх вже налічувалося близько 10-ти. Зазвичай закриті інвестиційні фонди створюються на максимально дозволений законом термін - 15 років. Вкладення в такі інструменти як нерухомість і земля показали хорошу прибутковість, а диверсифікація вкладених коштів між декількома проектами знижує ризики. Найдохіднішими вважаються інвестиції фонду в будівництво, з наступним продажем об'єкта, після його здачі. А більш стабільною і, природно, менш прибутковою є здача в оренду торгової або комерційної нерухомості, що приносить до 10-15%. (Додаток 1)
Недержавний пенсійний фонд (НПФ) - особлива організаційно-правова форма некомерційної організації соціального забезпечення, винятковими видами діяльності якої є:
діяльність з недержавного пенсійного забезпечення учасників фонду відповідно до договорів недержавного пенсійного забезпечення;
діяльність у якості страховика по обов'язковому пенсійному страхуванню відповідно до Федерально...
