n="justify"> · специфіка становлення ринку цінних паперів;
· нерівноцінність цінних паперів, обертаються на вторинному ринку за їх інвестиційним можливостям, якості і характеристикам;
· відсутність усталених канонів і єдиних правил поведінки на ринку.
Довгий час фондовий ринок Росії існував як би окремо від реальної економіки. Цінні папери підприємств купували, бо вважали їх дешевими. Але не можна побудувати фондовий ринок на непрацюючих активах. В останні роки курс акцій підприємств ріс або падав найчастіше без всякої оглядки на зміни фінансово-економічної ситуації. На ринку корпоративних цінних паперів відбувся чіткий поділ. З одного боку, протягом ряду років залишається стабільним список з декількох десятків підприємств, акції яких володіють високою ліквідністю і є предметом активних фондових операцій.
З іншого боку, акції більшості підприємств активно не звертаються. В цілому слід констатувати, що вторинний ринок цінних паперів не виконує свого головного завдання - перерозподіл капіталів у найбільш ефективні виробництва та залучення інвестицій для розвитку підприємств.
1.2 Функції первинного і вторинного ринку цінних паперів
Первинний і вторинний ринки в певній формі протистоять один одному, але в той же час і взаємодоповнюють. Таке протиріччя виникає у зв'язку з тим, що виконуючи загальну функцію з торгівлі та обігу цінних паперів, вони керуються специфічними методами їх відбору і реалізації. Якщо через первинний оборот здійснюється в основному фінансування промислового процесу, то на вторинному за допомогою скупки акцій відбувається перерозподіл контролю над корпораціями, йде формування і перетасування контролю між різними фінансовими групами.
До основних функцій первинного ринку цінних паперів відносяться:
· організація випуску цінних паперів;
· розміщення цінних паперів;
· облік цінних паперів;
· підтримання балансу попиту та пропозиції.
У свою чергу до основних функцій вторинного ринку відносяться:
· зводить один з одним продавців і покупців (забезпечує ліквідність цінних паперів);
· сприяє вирівнюванню попиту та пропозиції.
Якщо ж розглядати ринок цінних паперів загалом, то в економічній літературі є безліч підходів до виділення функцій, властивих фондового ринку.
Ринок цінних паперів виконує ряд загальноринкових (властивих кожному фінансовому ринку) функцій і ряд специфічних функцій.
Дозагальринковим функцій відносять:
. Акумулюючі функцію, яка проявляється через створення умов для мобілізації тимчасово вільних фінансових ресурсів з подальшим їх використанням в інтересах учасників ринку і національної економіки в цілому.
. Організацію процесу доведення фінансових активів до споживачів (покупців, вкладників), яка проявляється через створення мережі різних інститутів по реалізації цінних паперів (банки, біржі, брокерські контори, інвестиційні фонди і т. П.) І полягає у створенні нормальних умов для реалізації грошових ресурсів споживачів в обмін на цікаві для них цінні папери.
. Перерозподільні функцію, яка включає в себе оперативний перерозподіл коштів між галузями і сферами економіки, територіями і країнами, групами і верствами населення, підприємствами і державою і т. П .; фінансування дефіциту державного бюджету на неінфляційної основі, т. е. без випуску в обіг додаткових коштів; переклад заощаджень з непродуктивної в продуктивну форму.
. Регулюючу функцію, яка полягає у створенні правил торгівлі та участі в ній; визначенні органів контролю та управління, порядку вирішення спорів між учасниками ринку.
. Стимулюючу функцію, яка полягає в мотивації юридичних і фізичних осіб стати суб'єктами ринку шляхом надання їм певних прав: права на участь в управлінні підприємствами (акції), права на отримання доходу (відсотків по облігаціях, дивідендів по акціях), можливості накопичення капіталу або права стати власником майна (облігації).
. Контрольну функцію, яка полягає у проведенні контролю за дотриманням норм законодавства, правил торгівлі, етичних норм учасниками ринку. Цінову функцію - функцію встановлення та забезпечення процесу формування та руху ринкових цін (курсів) на цінні папери за допомогою збалансування попиту та пропозиції на цінні папери шляхом проведення операцій з ними.
. Функцію страхування цінових і фінансових ризиків (або хеджування), яка здійснюється за допомогою укладення ф'ючерсних і опціонних контрактів.
