чергу, це стосується уніфікації форми випуску цінних паперів за категоріями, уніфікації взаємозв'язку між учасниками Національної депозитарної системи України, створення Центрального депозитарію України. Якщо уряд Україна будуть впроваджені такі дії, це сприятиме підвищенню прозорості фондового ринку, що в свою чергу підвищить його привабливість для міжнародних рейтингових агентств та інвесторів. В Україні склалася ситуація, коли на НЕ організованому ринку надають переважно торгівлі акціями та векселями, а на організованому облігаціями підприємств. Зауважимо, що проблеми українського фондового ринку привертають увагу не тільки вітчизняних фахівців. Але є типові помилки в роботі українських емітентів і консультантів: відсутність єдиних стандартів випуску; неоптимальна структура випусків; недостатня кількість і слабкість андерайтерів і неефективна регуляція державою вторинного ринку. Конкретні недоліки випусків: велика різниця номіналів облігацій; отс утствіе подібності купонних виплат; прив'язка купону до валютного курсу; недостатня поширеність оферт; велика кількість серій випусків облігацій одного емітента.
Ще однією проблемою, яку доведеться вирішувати найближчим часом учасникам фондового ринку, є відсутність широкого кола андерайтерів, які пропонують свої послуги. Певним чином гальмує розвиток фондового ринку України та перешкоджає виходу корпоративних облігацій на міжнародні ринки відсутність у емітентів, рейтингів міжнародних агентств вітчизняних емітентів.
До жаль, і досі побутує думка, що розвиток фінансового ринку має другорядний характер, а при успішному розвитку всієї економіки буде розвиватися і фондовий ринок. У той же час ситуація на фондовому ринку може, в свою чергу, впливати на реальний сектор економіки. Підйом на фондовому ринку створює додаткові можливості для залучення компаніями інвестиційного капіталу шляхом додаткової емісії акцій. Крім того, можливість залучення банківського кредиту, як правило, залежить від курсової вартості акцій компанії, тобто розвитку ринку акцій. Отже, при пасивному ставленні до стратегії розвитку фондового ринку про жодного ефективному використанні його потенціал для здійснення технологічного прориву не може бути й мови.
Всі вище викладене дозволяє зробити висновок, що фондовий ринок практично по всіх параметрами відрізняється від ринку товарів і сам ринковий механізм (формування попиту і пропозиції, встановлення рівноважної ціни) працює не так, як на звичайному товарному ринку. Фондовий ринок у нашій країні ще не досяг світового рівня, а перебувати на стадії розвитку.
ПЕРЕЛІК ДЖЕРЕЛ
1. Шевченка О., Червяченко Є. Ринок корпоративних облігацій України; стан та проблема розвітку// Банківська праворуч. - 2005. - № 4. - С.37. p> 2. Терешенко В., Шклярук С.Г. Державне регулювання фондового ринка// Вісник Кіївського института бізнесу та технологій. - 2004. - № 1. - С.54. p> 3. Федоренко В.Г., Дігао І.М. Фондовий ри...
