ентабельності інвестицій.
Скористаємося формулою 1. 6:
Проект В«Сирне кольєВ»: Сума дисконтованих грошових надходжень за 5 років дорівнює 1757,85 (з розрахунку чистої приведеної вартості). Отже,
В
Проект В«М'який сирВ»: Сума дисконтованих грошових надходжень за 5 років дорівнює 1556,78 (з розрахунку чистої приведеної вартості). Отже,
В
Значення PI в обох проектах більше одиниці, і проекти слід прийняти, але проект В«Сирне кольєВ» має більш високе значення PI і, отже, є більш привабливим.
Внутрішня норма прибутку інвестицій.
Оскільки розрахунок IRR досить трудомісткий, то можна скористатися спеціальними програмами, що передбачають обчислення даного показника. Для розрахунку скористаємося програмою Microsoft Excel. Розрахунок проведемо методом В«проб і помилокВ» (додаток 2). p align="justify"> Проект В«Сирне кольєВ»:
Значення IRR для проекту В«Сирне кольєВ» обчислимо таким чином:
В
Дане значення IRR = 14,66% може трактуватися як нижній гарантований рівень прибутковості проекту В«Сирне кольєВ».
З іншого боку, дане значення визначає максимальну ставку плати за залучені джерела фінансування проекту, при якій останній залишається беззбитковим. І, нарешті, внутрішню норму прибутку, для нашого проекту В«Сирне кольєВ» рівна 14,66% розглядають як граничний рівень прибутковості інвестицій, що може бути критерієм доцільності додаткових вкладень у проект. p> Проект В«М'який сирВ»:
Значення IRR для проекту В«М'який сирВ» обчислимо таким чином:
В
Дане значення IRR = 12,97% може трактуватися як нижній гарантований рівень прибутковості проекту В«М'який сирВ». З іншого боку, дане значення визначає максимальну ставку плати за залучені джерела фінансування проекту, при якій останній залишається беззбитковим. p> Значення IRR для проекту В«М'який сирВ» менше, ніж значення IRR проекту В«Сирне кольєВ», тому проект В«Сирне кольєВ» за цим критерієм є більш вигідним.
Модифікована внутрішня норма прибутку.
Модифікована внутрішня норма прибутку є не тільки показником рентабельності проекту, а й показником рентабельності ринку капіталу. MIRR, в основному, використовується для оцінки проектів з неординарним грошовим потоком. Проекти для ВАТ ЛМК є ординарними, але критерій MIRR можна теж розрахувати для оцінки ринку капіталу. Для розрахунку цього показника також скористаємося програмою Microsoft Excel, функцією МВСД:
Проект В«Сирне кольєВ»: MIRR = 21%;
Проект В«М'який сирВ»: MIRR = 16%.
Проект А за умовою модифікованої внутрішньої норми прибутку є більш привабливим.
Аналіз показників оцінки ефективності і вибір кращого інвестиційного проекту:
Графічно інвестиційні проекти В«Сирне кольєВ» і В«М'який сирВ» представлені на рис. 2. 1. br/>В
Рис. 2. 1. Інвестиційні п...
