="justify"> За двохфакторною моделлю Е. Альтмана ймовірність банкрутства ТзОВ «Склад-магазин» при коефіцієнті Z <0 невісока.
Більш обгрунтованою та більш Поширеними є п ятіфакторна модель Альтмана. У Формулі (3.2) наведено розрахунок п'ятіфакторної МОДЕЛІ Е. Альтмана.
=1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + Х5 (3.2)
де X1-відношення власного оборотного капіталу до суми актівів ПІДПРИЄМСТВА. Показник оцінює суму чистих ліквідніх актівів Компанії Стосовно до Сукупний актівів; - відношення чистого прибутку до суми всех актівів;
X3 - відношення прибутку до оподаткування до Загальної вартості актівів. Показник відображає Ефективність операційної ДІЯЛЬНОСТІ Компанії, Фінансовий результат від звічайної ДІЯЛЬНОСТІ до оподаткування / Загальна ВАРТІСТЬ актівів; - відношення рінкової вартості власного Капіталу до поточних зобов язань;
Х5 - відношення ОБСЯГИ продажів (виручки) до Загальної Величини актівів ПІДПРИЄМСТВА, характерізує рентабельність актівів ПІДПРИЄМСТВА.
У табл. 3.1 представлені результати розрахунку індексу кредітоспроможності ПІДПРИЄМСТВА ТзОВ «Склад-магазин" за п'ятіфакторною моделлю Альтмана за 2010-2012 роки.
В результаті підрахунку Z - сертифіката № робиться ВИСНОВОК:
. ЯКЩО Z <1,81 - імовірність банкрутства становіть від 80 до 100%;
2. ЯКЩО 2,77? Z> 1,81 - середня ймовірність краху Компанії від 35 до50%
3. ЯКЩО 2,99? Z> 2,77 - імовірність банкрутства невелика від 15 до 20%;
4. ЯКЩО Z> 3 - Ситуація на підпріємстві стабільна, ризико неплатоспроможності ПРОТЯГ найближче двох років малий.
Таблиця 3.1. Прогнозування ймовірності банкрутства ПІДПРИЄМСТВА за п'ятіфакторною моделлю Альтмана (станом на Кінець року)
Показник2010рік2011рік2012рікX10,220,230,18X2-0,17-0,13-0,30X3-0,17-0,13-0,28X42,493,443,91X53,202,971,44
Показники, что будут відповідаті стану банкрутства за 5-ти факторну моделлю Е. Альтмана наведені нижчих.=1,2 * 0,22 +1,4 * (- 0,17) +3,3 * (- 0,17) +0,6 * 2,49 +3,20=4,15;=1,2 * 0,23 +1,4 * (- 0,13) +3,3 * (-0,13) +0,6 * 3,44 +2,49=4,21;
Z2012=1,2 * 0,18 +1,4 * (- 0,30) +3,3 * (- 0,28) +0,6 * 3,91 +1, 44=2,65. показатели дво-і п'ятіфакторної моделей Зведені у табл. 3.2.
Таблиця 3.2. Z-показатели двох-і п'ятіфакторної моделей
Двохфакторна модельП'ятіфакторна м?? ДельZ10-2, 28Z104, 15Z11-2, 59Z114, 21Z12-2, 38Z122, 65
При дослідженні ТзОВ «Склад-магазин» на банкрутство за двохфакторною моделлю Альтмана, ймовірність Настанов банкрутства на підпріємстві за 3 роки низька. Результати проведених розрахунків за п «ятіфакторною моделлю Альтмана свідчать, что ймовірність банкрутства ТзОВ« Склад-магазин »у 2010-2011 рр. булу Дуже низько, так як Z> 3, альо у 2012 году спостерігається тенденція до Зменшення Z - сертифіката №, а, отже, до Збільшення ймовірності банкрутства. У 2010 году Z - Показник пріймає значення на Кінець 2012 року - 2,65 - середня ймовірність краху Компанії від 35 до50%. Дані Зменшення Z - сертифіката № пов »язане Зі збільшенням поточних зобов'язань у ПІДПРИЄМСТВА; Із значний зменшеності фінансового результату від...
