1 г.2012 г.Отклоненіе 2012 від 2010 г.К13,30,0650,047-0,004-0,069К21,00,4400,4370,453+0,013К30,6-0,562-0,395-0,3000,262К41,40,0510,037-0,007-0,058К51,2-0,072-0,127-0,173-0,101ZХ0,30,250,04-0,26
Критичне значення індексу Z-рахунку розраховувалося Е. Альтманом за даними бухгалтерської звітності численних збанкрутілих підприємств і склало 2,7. Залежно від фактичного значення Z-рахунку ступінь ймовірності банкрутства підприємства можна поділити на кілька груп: < 1,8 - дуже висока ступінь ймовірності банкрутства;=1,81 - 2,7 - високий ступінь ймовірності банкрутства;=2,71 - 2,9 - можливе банкрутство;> 2,9 - ступінь ймовірності банкрутства мала, підприємство характЕріза досить стійким фінансовим становищем.
Таким чином, можна зробити висновок, що підприємству протягом усього періоду дослідження притаманна дуже велика ступінь ймовірності банкрутства і спостерігається стійка тенденція зниження даного показника, в 2012 р. в порівнянні з 2010р. на 0,26 або більш ніж у 7 разів.
Аналізуючи отримані показники, можна зробити висновок, що найбільший вплив на зниження показника зробило зниження показника фінансового левериджу, а саме фактична відсутність власного капіталу у підприємства. Тому необхідно розглянути чинники, за рахунок яких відбулося зниження власного капіталу, для чого скористаємося методикою, запропонованої Савицької Г.В. [31] (табл. 20)
Таблиця 20 - Аналіз впливу факторів на зміну наявності власного капіталу
ФакторРасчет вліяніяУровень впливу, тис. руб.Постоянний (перманентний) капіталУставний капітал525 - 525-Додатковий капітал60189 - 60189-Резервний капітал78 - 78-Непокритий збиток (4034) - (3561) - 473Долгосрочние кредити і зами51 -70-21Долгосрочние актівиОсновние кошти-(56483-55794) - 689Долгосрочние фінансові вкладення-(2 - 2)-Незавершене будівництво-(6715-5071) - 1644Нематеріальние активи-(149-149)-Разом (6540) - (3718) - 2822
З таблиці 20 видно, що за звітний період сума власного оборотного капіталу знизилася в цілому на 2822 тис. руб. Це відбулося головним чином за рахунок додаткового вкладення капіталу у незавершене будівництво на - 1644 тис. руб. і основні кошти - на 689 тис. руб., свою негативну роль зіграло також збільшення у підприємства непокритого збитку на 473 тис. руб.
Далі необхідно розглянути за рахунок, яких чинників відбулося зниження темпів росту власного капіталу.
Темпи росту власного капіталу залежать від наступних факторів:
рентабельності продажів (Rпр);
оборотності капіталу (Коб)
структури капіталу (Кз), що характеризує фінансову активність підприємства по залученню позикових коштів;
частки відрахувань чистого прибутку на розвиток виробництва;
Для розрахунок впливу даних факторів на зміну темпів росту власного капіталу А.Д. Шереметом і Р.С. Сайфулін [38] запропонована наступна модель:
(5)
де - темп приросту власного капіталу;
Пр - реінвестований прибуток;
СК - власний капітал;
ЧП - чистий прибуток;
В - виручка;
А - загальна сума капіталу.
Два перші чинники відображають дію тактичної, а два останніх - стратегічної фінансової політики. На думку вищеназваних авторів, пр...
