Кафедра статистики и аналізу
КОНТРОЛЬНА РОБОТА
з навчальної дісціпліні:
В« Організація и методика економічного аналізу В»
В
ПЛАН
Теоретична частина
1. Оцінка ефектівності! Застосування власного Капіталу
2. Організація и методика аналізу інвестіційної ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА
Практична частина
В
Теоретична частина
1. Оцінка ефектівності! Застосування власного Капіталу
аналіз Використання Капіталу ПІДПРИЄМСТВА доповнюється, як правило, оцінкою ефектівності Використання власного и позіченого Капіталу. Для ОЦІНКИ ефектівності Використання Капіталу Використовують три основних показатели доходності:
1. Загальна рентабельність інвестованого Капіталу;
2. Ставка рентабельності позіченого Капіталу;
3. Ставка рентабельності власного Капіталу.
Перший Показник - загальна рентабельність інвестованого Капіталу Розраховується за формулою:
В
______ Прибуток _________,
Інвестованій капітал
цею Показник Розраховується:
а) до виплати податків:
В
ІК = ____ П ____,
ВК + ПК
де:
ІК - ставка доходності на інвестованій капітал до виплати податків;
ВК - власний капітал;
ПК - позіченій капітал.
б) после виплати податків:
ІК = _ ПП + ФВ _,
ВК + ПК
де:
ЧП - чистий прибуток;
ФВ - фінансові витрати по обслуговуванню кредіторської заборгованості;
ВК - власний капітал;
ПК - позіченій капітал.
Другий Показник - ставка рентабельності позіченого Капіталу Розраховується за формулою:
В
РПК = __ Сума виплачених процентів за кредити інвесторам ___,
Середньорічна сума борговіх зобов ' язань предприятий
де:
СП - ставка кредитного відсотка, передбача контрактом;
РПК - рентабельність позіченого Капіталу. p> Рентабельність позіченого Капіталу, розрахована за цією формулою, що не зовсім реально відображає ВАРТІСТЬ предметів ПІДПРИЄМСТВА, оскількі НЕ враховує Податковий економію, яка зменшує Реальних ВАРТІСТЬ боргів.
Третій Показник ефектівності Використання Капіталу - рентабельність власного Капіталу Розраховується за формулою:
В
РВК = ПП ,
ВК
де:
РВК - рентабельність власного Капіталу;
ЧП - чистий прибуток;
ВК - власний капітал.
Різніця между рентабельністю власного Капіталу и рентабельністю інвестіційного Капіталу после виплати податків одержується за рахунок ЕФЕКТ фінансового важеля ЕФВ, Який Розраховується за формулою:
В
ЕФВ = ІК * ((1 - До н ) - СП) * ПК , (1)
ВК
де:
ЕФВ - ефект фінансового важеля;
ІК - ставка доходності на інвестованій капітал после вплаті податків;
До н - коефіцієнт оподаткування (відношення суми податків до суми прибутку);
СП - ставка кредитного проценту.
Ефект фінансового важеля показує, на Скільки процентів збільшується рентабельність власного Капіталу в результаті Залучення позіченіх коштів в оборот ПІДПРИЄМСТВА. ВІН вінікає в тихий випадка, коли економічна рентабельність Вище кредитного проценту.
Ефект фінансового важеля Складається з двох компонентів:
- різніці между рентабельністю інвестіційного Капіталу после виплати податків;
- ставки відсотки за кредити, тоб відношення ПК/ВК.
Позитивний ефект фінансового важеля вінікає, коли ІК (1-К н ) - СП> 0. Наприклад, рентабельність інвестованого Капіталу после виплати податків становіть 15%, тоді як ставка за кредитні ресурси - 10%. Різніця между вартістю позіченого и розміщеного Капіталу дозволити збільшити рентабельність власного Капіталу. У таких випадка вігідно збільшуваті плечі фінансового важеля, тоб частко Капіталу. p> Колі внікає Ситуація, что ІК (1 - КН) - СП <0, то це означає, что на підпріємстві - негативний ефект фінансового важеля, что свідчіть про Зменшення власного Капіталу. Ситуація веде до Зменшення з ефектом фінансового важеля, коли при розрахунку податків враховуються фінансові витрати по обслуговуванню Борг. Тоді за рахунок податкової економії реальна ставка відсотку за кредит Зменшіть и буде рівною СП (1 - КН). Тоді ефект фінансового важеля можна розрахуваті за формулою:
В
ЕФВ = ІК (1-К н ) - СП (1-К н ) ПК = (ІК-СП) (1-К н ) ПК. (2)
