ортно-орієнтованого сектора демонстрували стабільно високі фінансові показники і зберегли достатні ресурси для здійснення розширеного відтворення. Високими залишалися ціни на паливно-енергетичні товари, які дають більше половини виручки від експорту, що було важливим чинником збереження високого реального приросту економіки. Обсяг зовнішньоторговельного обороту збільшився на 3,6%. Чистий експорт товарів і послуг (за вирахуванням імпорту) скоротився приблизно на 10%.
У 2001 році був знижений норматив обов'язкового продажу експортної валютної виручки з 75 до 50%, що спричинило за собою скорочення золотовалютних резервів. У найближчому майбутньому також планується зниження нормативу з 50 до 30% і поступово до 0%, як передбачається законопроектом "Про валютне регулювання та валютний контролі ", що також призведе до скорочення пропозиції валюти на внутрішньому ринку і спричинить скорочення золотовалютних резервів.
У разі повної лібералізації ринку (безумовної відміни нормативу з обов'язковою продажу експортної виручки) розміри золотовалютних резервів Центрального банку до кінця року опиняться в діапазоні 15,4-20,4 млрд. дол, що зробить практично нереальним здійснення якого контролю за валютним ринком і створить всі умови для формування інфляційно-девальваційної спіралі. При повну відмову від нормативу величина емісії, швидше за все, буде негативною (Центральному банку доведеться додатково продавати валюту, щоб забезпечити мінімальний рівень імпорту), що, до речі, різко знизить монетизацію економіки країни, підвищивши частку бартеру і різних сурогатів у взаємних розрахунках компаній. Таким чином, у разі зниження нормативу обов'язкового продажу експортної виручки до рівня 30% курс рубля може досягти діапазону 43 руб./дол.
Отже, на сьогоднішній день зниження нормативів обов'язкового продажу експортної виручки тягне за собою падіння курсу національної валюти і збільшення інфляції в розмірах, порівнянних з рівнем кризового 1998 року. Аргументи, традиційно наводяться прихильниками лібералізації, як правило, обмежуються проблемами транзакційних витрат експортерів, насправді не перевищують 0,15% обсягів реалізованої валюти (величина біржової комісії на ЕТС), тим не менш, витрати в 100-150 млн. дол на рік не можна порівнювати з загрозою різкого зниження рівня життя 150-мільйонного населення Росії, яке цілком може піти за лібералізацією валютного ринку. p> І, нарешті, в періоди активної інфляції спостерігається загальне уповільнення економічного розвитку. Оскільки вгадати рух цін і витрат практично неможливо, підприємці воліють утримуватися від великих капітальних витрат з тривалим терміном окупності. Вибір цієї моделі економічної поведінки продиктований також неясними перспективами щодо інвестицій, так як власники заощаджень побоюються надовго розлучатися з ними. (7; с. 355)
Інфляційні процеси підривають також стимули зростання економіки на базі НТП, оскільки впровадження у виробництво нової техніки...
