ися подовження термінів запозичень, розширення коло галузей, підприємства яких будуть вдаватися до випуску облігацій. До кінця наступного року відбудеться істотна активізація оборотів вторинного ринку.
В даний час акції багатьох компаній, що котируються на фондовому ринку є недооціненими. Загальне правило, яке вироблено світовою практикою функціонування фондових ринків можна резюмувати наступним чином:
1. Коли ринкова вартість більше "дійсної" вартості, акція явно переоцінена ринком. Рано чи пізно ринок усвідомлює це, і, отже, ціна неминуче знизиться.
2. Коли ринкова вартість менше "дійсної" вартості, ринок недооцінює досліджувані акції. Рано чи пізно ринкові котирування цих цінних паперів повинні зрости. З одного боку, загальна недооцінка російських підприємств говорить про нерозвиненість економіки і, як наслідок, ринку цінних паперів в країні, дефіциті інвестицій, адже ринкова ціна акцій складається, перш за все, під впливом попиту та пропозиції акцій. З іншого - ціна акції все ж повинна почати рости. У цих умов інвестор, націлений на середньо - і довгострокове вкладення капіталу, повинен визначити саме ті акції, які в найближчі роки дадуть максимальний приріст своєї ринкової вартості.
Законодавчі (і, в першу чергу, міжнародні) акти повинні забезпечити достовірність надання інформації про інвестиційний ринку, проектах і програмах, здобувачів інвестицій, виробничих системах та підприємствах, виконання зобов'язань перед інвесторами, надання останнім пільг і преференцій на період освоєння ресурсів. Законопроекти вищеназваного напрями повинні бути першочерговими для розгляду та прийняття нашої законодавчою владою.
На основі основних законодавчих актів і для забезпечення їх функціонування повинна бути створена міжнародна нормативно-правова база, уніфікована система обліку і звітності, інтегральний пакет модельних законодавчих рішень, що дозволяють державам світу оперативно гармонізувати свою законодавчу базу.
Розвиток інвестиційних інститутів, можливо, буде піддано наступним зміни і визначатися наступними основними тенденціями:
перше, інвестиційні інститути повинні все більше орієнтуватися на створення умов для проникнення іноземного капіталу, створення сприятливих умови для такого проникнення. Йдеться про страхування інвестиційних ризиків, облік різниці валютних ставок національних валют, довгостроковості надання інвестиційних ресурсів, ліквідності заставних активів і наданих гарантій. Саме організаційні структури, реалізують вищезгадані функції - першочергове завдання найближчого часу для суб'єктів інвестиційного ринку.
друге, розвиток інвестиційного інструментарію буде здійснюватися через інформаційне моделювання інвестиційних послуг і тільки потім вибудовування необхідних (відсутніх) його матеріальних елементів.
Організаційна інфраструктура інвестиційного ринку повинна дозволити здійснювати побудову фінансових мультиплікаторів, створювати можливі...
