чного профілю.
Виходячи з вищевикладеного, для визначення порівняльної ефективності використовуються наступні показники, засновані на наведеній (поточної) вартості.
Чиста приведена (поточна) вартість (NPV - Net Present Value; чистий дисконтований дохід (ЧДД)):
, де
- чиста приведена (поточна) вартість;
- початкові витрати на інвестування (інвестиції)
Чиста приведена (поточна) вартість - поточна вартість майбутніх грошових потоків (дисконтовані доходи) за мінусом інвестуються в реалізацію засобів (інвестицій). Вона характеризує загальний абсолютний результат інвестиційного проекту в поточних цінах. Ця величина, на яку може змінитися цінність підприємства в результаті реалізації даного інвестиційного проекту. p> Чиста приведена (поточна) вартість показує, що якщо>, то інвестиційний проект вважається ефективним при даній нормі дисконту, тобто цінність підприємства зростає; якщо <, то інвестиційний проект неефективний, інвестор зазнає збитки; якщо, то в разі прийняття проекту добробут інвестора не зміниться, але в той же час обсяги виробництва зростуть, тобто масштаби підприємства збільшаться.
Показник визнаний в зарубіжній практиці одним з найбільш надійних в системі показників порівняльної ефективності.
. Індекс наведених (поточних) витрат (PVI - Present Value Index) - ідентичний коефіцієнту прибутковості з тим лише відмінністю, що використовується дисконтована вартість доходів:
, де
- індекс наведених (поточних) витрат.
Індекс наведених (поточних) витрат характеризує, скільки може бути отримано дисконтованих доходів від реалізації інвестиційного проекту на 1 тенге вкладених інвестицій. Розрахунок індексу поточних (наведених) витрат показує, що якщо>, то інвестиційний проект ефективний; <, то інвестиційний проект неефективний;, то ситуація, аналогічна с. p>. Наступним показником порівняльної ефективності є термін окупності наведених витрат (PVP - Present Value Payback), який аналогічний терміну окупності, за винятком того, що замість простої суми щорічних доходів використовується їх поточна (приведена) вартість:
, де
- термін окупності інвестицій.
Під терміном окупності з дисконтуванням розуміють тривалість періоду, протягом якого сума чистих доходів, дисконтованих на момент завершення інвестицій, дорівнює сумі вкладених інвестицій.
Термін окупності наведених витрат є додатковим показником до тих, які були розглянуті вище. За цим показником інвестор бачить, за який період він може отримати назад капітал, включаючи відсотки. p>. Показником порівняльної ефективності є внутрішня ставка доходу (ВДН, IRR - Internal Rate of Return) - це норма дисконту, при якій величина дисконтованих доходів від інвестиційного проекту дорівнює вартості інвестицій, тобто . p> Якщо дає відповідь на питання, чи є інвестиційний проект ефективним при деякій заданій нормі дисконту, то визначається в процесі розрахунку потім порівнюється з необхідної інвестором нормою доходу на вкладений капітал. p> Жоден з названих методів не є достатнім для повної оцінки порівняльної ефективності варіантів рішення якої господарської завдання. Рішення про вигідність і виборі того чи іншого варіанту має прийматися з урахуванням значень всіх розглянутих показників. br/>
