перейти до нових принципів бюджетної політики. В основу формування обсягу витрат федерального бюджету буде покладена базова ціна на нафту, що призведе до послідовного скорочення витрат по відношенню до ВВП в 2013 - 2015 роках. Якщо нафтові ціни перевищать запланований рівень, то додаткові доходи направлять у Резервний фонд. Дані заходи можуть призвести до обмеження грошової пропозиції а, отже, до досягнення цілей з інфляції.
Проект бюджету на трирічний період очікує, що формування федерального бюджету пройде з дефіцитом. Основними джерелами фінансування бюджету стануть державні запозичення і надходження від приватизації. При цьому передбачається збільшення залишків коштів Резервного фонду в 2013 - 2015 роках.
Перший варіант грошової програми передбачає зростання чистого кредиту федеральному уряду. Другий і третій варіант - його зниження, за рахунок планованого накопичення коштів на рахунках суверенних фондів.
Дані умови визначать вплив бюджетного каналу на формування грошової пропозиції. Це сприятиме зростанню валового кредиту банкам в 2013 році в першому і другому варіантах, у 2014 - 2015 роках - по всіх варіантах.
Значне зниження середніх світових цін на нафту в 2013 за першим варіантом грошової програми може привести до зменшення ЧМР в порівнянні з попереднім роком на 0,7 трлн. рублів, в 2014 році - на 0,2 трлн. рублів, в 2015 році - на 0,7 трлн. рублів. Щоб забезпечити зростання грошової бази, відповідно до обсягів даного варіанту програми, потрібно збільшити чисті внутрішні активи (ЧВА) органів грошово-кредитного регулювання у 2013 році.
Якщо ціна на нафту буде нижче проектного рівня, то це може привести до підвищення уразливості бюджету до різних шоків. Рівень дефіциту федерального бюджету в 2013 році може скласти 3 - 4% ВВП. Але, можливість зменшити в 2014 - 2015 роках витрати федерального бюджету на величину умовно затверджених видатків, призведе до зниження бюджетного дефіциту. Однак, при розвитку кризових ситуацій в глобальній економіці, можуть змінитися в гіршу сторону умови запозичень, як на внутрішніх, так і на зовнішніх боргових ринках. В результаті чого стане неможливим залучення кошти в необхідних обсягах на прийнятних умовах. Проект федерального бюджету передбачає у разі, коли виникне недостатність нафтогазових доходів при ціні нижче базової, використання коштів Резервного фонду, щоб покрити дефіцит бюджету.
Перший варіант програми передбачає, що обсяг чистого кредиту розширеному уряду в 2013 збільшиться на 0,5 трлн. рублів, в 2014 на 0,4 трлн. рублів в 2015 році на 0,3 трлн. рублів. Згідно з розрахунками за програмою, при реалізації даного сценарію в 2013 - 2015 роках приріст чистого кредиту банкам може скласти 0,8 - 1,3 трлн. рублів на рік за рахунок активізації операцій Банку Росії з надання ліквідності банківського сектору. У цих умовах до кінця 2015 року обсяг валового кредиту банкам може скласти близько 60% від обсягу грошової бази.
У другому варіанті грошової програми передбачається помірна динаміка світових цін на нафту в рамках прогнозного періоду. Відповідний показниками прогнозу платіжного балансу приріст ЧМР складе в 2013 році 0800000000000. рублів, в 2014 році - 0,7 трлн. рублів, а в 2015 році - 0,4 трлн. рублів. Згідно з розрахунками, в 2013 - 2015 роках вказаний приріст ЧМР необхідно буде доповнити...
