тролю за позичальником. У позичальника може бути отримана згода дотримуватися обумовлені нормативи, не віддавати в заставу деякі види активів і т.д.
Російські банки віддавали перевагу кредитам перед залученням ресурсів у формі єврооблігацій, оскільки в першому випадку витрати нижче, а процедура простіше. Крім того, вони отримували можливість встановити ділові контакти з провідними західними банками.
Російським банкам синдиковані кредити приносили високий прибуток. Отримуючи кредити під 9-12% річних, вони перед залишали кінцевому позичальнику позичку як мінімум під 20%. Ними в основному були фірми, які здійснювали зовнішню і внутріш ню торгівлю. Синдиковані кредити використовувалися також для операцій на валютному ринку. Екологічний ефект від синдикованих кредитів, залучених банками, був низький.
Синдиковані кредити також залучили деякі великі російські компанії. Першим на цьому ринку з'явився Газпром, потім Лукойл, Татнефть, Ростелеком і ін Однак компанії віддавали перевагу пайовою інструментам мобілізації зовнішніх ресурсів. З числа регіонів найбільших успіхів на ринку синдикованих кредитів домоглася Москва.
Експортний кредит, на відміну від синдикованого, носить пов'язаний характер і з цієї точки зору він менш привабливий для позичальника. Кредит видається банком країни-експортера зазвичай безпосередньо імпортеру-позичальнику для кредитування товарних поставок, як правило машин і устаткування. Позичальник зобов'язаний використовувати позичку для закупівель товарів у країні-кредиторі. Експортні кредити зазвичай носять інвестиційний характер.
Таке кредитування, здійснюване на термін 5-8 років, схильне численним ризикам. Західні держави, зацікавлені в просуванні свого обладнання на світові ринки, здійснюють страхування експортних кредитів і часткове беруть участь в цих кредитах, внаслідок чого ставки по ним нижче ринкових.
Експортні кредити в більшості видаються під державну або іншу форму надійної гарантії. Російська влада стримано ставилися до експортних кредитах, незважаючи на їх інвестиційний характер. Така позиція аргументувалася тим, що в силу своєї пов'язаності вони сприяють зростанню виробництва і збільшенню зайнятості в країні-кредиторі, а не в країні-одержувачі. Можна відзначити, що і багато інших країн з ринками, що віддають перевагу іншим формам залучення ресурсів на інвестиційні потреби і частка експортних кредитів в потоці фінансових ресурсів в 90-х роках падала.
Уряд надав в 1993-1997 рр.. гарантії за експортними кредитами на суму 20 млрд дол Однак значне число підприємств, які отримали гарантії, збанкрутувало або зникло. Але навіть нормально працюючі підприємства погано виконують свої зобов'язання перед бюджетом. Тому в травні 1998 р. російський уряд вирішив обмежити надання гарантій за експортними кредитами. Однак після фінансової кризи, коли доступ до інших фінансових ресурсів виявився обмежений, ця практика відновлена.
Важливе значення для підприємств набуває залучення кредитів без державних гарантій. У російській практиці застосовується така форма гарантії, як угоди про взаимопоставки. У цих випадках забезпеченням кредиту служить виручка від поставок експортних товарів.
Однак для підприємств, що працюють на внутрішній ринок, угоди про взаимопоставки не дуже підходять....
