ние ВЛАСНА ФІНАНСОВИХ ресурсов на досліджуваному підприємстві значний мірою поклади від наявності прибутку підприємства.
Одним з основних направлений Поліпшення использование Капіталу підприємства є, дере за все, забезпечення максимального ОБСЯГИ Залучення ВЛАСНА ФІНАНСОВИХ ресурсов за рахнок внутренних джерел: чистого прибутку и амортизаційних відрахувань.
У свою черго, Збільшення чистого прибутку можливе за рахунок Підвищення ефектівності использование власного Капіталу - Збільшення оборотності та Підвищення рентабельності власного Капіталу.
Співвідношення использование прибутку на споживання и Накопичення Здійснює вірішальній Вплив на фінансовий стан підприємства. Если Накопичення коштів недостатньо, растет потреба в залучених коштах, зніжується Потенціал розвитку підприємства, Який характерізується Показники рентабельності власного Капіталу.
Так, на ФГ АГРОПОДІЛЛЯ у 2 009 году цею Показник стає 9,7%, у 2010 году - 22,67%, у 2 011 году - 19,51% (розрахунки проводять в попередня розділі роботи). Тобто, можна Було відмовітіся від споживання прибутку підприємства и збільшити Власні фінансові ресурси відповідно на 9,7%, 22,67% та 19,51%.
У процессе формирование Фінансової політики на ФГ АГРОПОДІЛЛЯ слід Проводити поиск оптимального співвідношення между споживанням и Накопичення отриманий прибутку, а такоже оптімальної Структури джерел фінансування. Такий Взаємозв'язок характерізує категорія левериджу, яка Виступає у двох видах: виробничому та Фінансовому.
Виробничий леверидж (важіль) Полягає у потенційній возможности впліваті на формирование прибутку від ОСНОВНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ за рахунок Зміни ОБСЯГИ виробництва (реализации) продукції и співвідношення Постійно-змінніх витрат у структурі собівартості.
Цей Механізм Діє Наступний чином: зростання ОБСЯГИ виробництва (реализации) зменшує рівень постійніх витрат на одиницю продукції, а отже, збільшує прибуток на одиницю, что відповіднім чином Відображається на обсязі та структурі основних и оборотніх ЗАСОБІВ и ефектівності їх использование. Виробничий леверидж покладаючи в основу АНАЛІЗУ співвідношення витрати-ОБСЯГИ-прибуток .
Рівень виробничого левериджу можна візначіті за формулою:
ЛВ =, (4.1)
де ЛВ - виробничий леверидж;
- ПРИРІСТ прибутку від реализации продукції,%;
- ПРИРІСТ ОБСЯГИ реализации продукції,%.
Економічний Зміст виробничого левериджу Полягає у тому, что ВІН показує рівень чутлівості валового прибутку до Зміни ОБСЯГИ виробництва (реализации).
Фінансовий леверидж (важіль) На Відміну Від виробничого, тісно повязаний з фінансовою діяльністю підприємства. ВІН є потенційною можлівістю впліваті на фінансові результати та рентабельність підприємства путем Зміни ОБСЯГИ Та структура пасівів за рахунок залучених коштів (довгостроково кредитів банку, облігаційніх позик, сертифікатів ТОЩО).
Використання залучених коштів господарюючімі суб єктами пов язано з Певнев витратами (Сплат відсотків). Фінансовий леверидж дает змогу оптимізувати співвідношення между ВЛАСНА та залучених ресурсами та візначіті їх Вплив на прибуток.
Рівень фінансового левериджу растет при зростанні пітомої ваги Довгострокова позик у зв'язку з тім, что растет сума відсотків, Які по них сплачуються. Если предприятие НЕ вікорістовує Довгострокова позик, а отже, чи не сплачує відсотки, фінансовий леверидж дорівнює одиниці, тобто абсолютно впліває на фінансові результати.
Фінансовий леверидж характерізує Взаємозв'язок чистого прибутку та прибутку до оподаткування и розраховується Наступний чином:
ЛФ =, (4.2)
де ЛФ - фінансовий леверидж;
- ПРИРІСТ чистого прибутку,%;
- ПРИРІСТ прибутку до оподаткування,%.
Даній Показник показує, у скільки разів чистий прибуток перевіщує прибуток до оподаткування. ВІН тісно пов'язаний з ПОНЯТТЯ фінансового ризико, тобто ризико, зумовленого можливіть нестача коштів для СПЛАТ відсотків за Довгострокова кредитами.
Отже, зростання уровня фінансового левериджу характерізує зростання різікованості діяльності підприємства.
позитивність буде значення фінансового важеля за умови, что рентабельність Капіталу вищє ставки позікового Капіталу. Тому для Підвищення рентабельності Капіталу, крім зростання чистого прибутку та суми власного Капіталу, необходимо залучаті позікові кошти на вігідніх условиях.
З метою визначення перспектівніх ефективних напрямків использование ВЛАСНА ФІНАНСОВИХ ресурсов досліджуваного підприємства Проведемо розрахунок Розглянуто показніків в дінаміці (табл.4.2).
Таблиця 4.2
Розрахунок виробничого та фінансового левериджу ФГ АГРОПОДІЛЛЯ в 2009-2011 роках
Показнікі20092010Пріріст +2010/2009,% 20...
