и.
Малюнок 26 .. Прогноз зміни структури ринку колективних інвестицій в 2007-2020 рр..
На сьогоднішній день сучасні фонди стримують участь у здійсненні функції модернізації недосконалість законодавчої бази.
Чинним законодавством не передбачено вкладень коштів фонду в діюче виробництво, а лише тільки в активи, що мають ринкову оцінку, тобто котирувані.
Огляд сучасного ПІФ і його функцій відображений у вигляді схеми його роботи, яка на сьогоднішній день будується наступним чином (рис. 27).
Функції пайового інвестиційного фонду за змістом наступні:
1. Інвестор (Пайовик) приходить в керуючу компанію (КК) або до її агенту, заповнює необхідні документи, перераховує кошти на розрахунковий рахунок фонду.
2. КК, отримавши грошові кошти від інвестора (пайовика), а також всі необхідні документи для придбання інвестиційних паїв, видає інвестору (пайовику) інвестиційні паї. Всі дані про пайовика, КК відправляє Спеціалізованому реєстратору для їх обліку та зберігання.
. КК, отримавши певну суму грошових коштів починає етап управління майном ПІФ за допомогою власних інвестиційних рішень.
. Все майно, яке було придбано КК для фонду, а також майно, яке знаходиться у фонді передається на зберігання та контроль Спеціалізованому депозитарію.
. Через певний інтервал часу, ПІФ проходить аудиторську перевірку, яку здійснює аудитор фонду.
. У разі потреби проводиться оцінка майна, що становить ПІФ.
Малюнок 27. Схема роботи пайового інвестиційного фонду
Як випливає з уже існуючих функцій КК ПІФ, пропонована функція модернізації відсутня, а її застосування, на наш погляд буде мати велику значимість. Кошти фонду в цьому зв'язку будуть направлятися в більшості своїй на модернізацію, технічне оновлення виробничих потужностей, це посприяє підвищенню науково-технічного рівня виробництва та фінансової стійкості самого фонду.
В умовах інсайдерстві і спотворення інформації скрутно визначити ринкову вартість акцій підприємств, що підлягають модернізації.
Програмою розвитку фондового ринку прийнятої ФСФР до 2020 г передбачається подолання цього явища. У цьому зв'язку для виконання КК ПІФ функції модернізації необхідно доповнити закон про інвестиційні фонди окремим пунктом, що дозволяє КК частину коштів направляти на Модернізовані заходи. У цьому зв'язку нами розроблена схема інвестиційного фонду бере участь в модернізації економіки та впровадженні інновацій. У типовій організаційно-управлінській структурі фонду внесені зміни до складу функцій Керуючої компанії (рис. 28).
Малюнок 28. Модифікована блок-схема з урахуванням участі ЗПИФ (нерухомості) в процесі модернізації
В типову структуру пайового фонду до функцій Керуючої компанії необхідно додати функцію її участі, на основі довірчого управління, в процесі модернізації. У цьому випадку створюється дворівнева активна (відкрита) система, під яким нами розуміється рухливе реагування на зміни у зовнішньому середовищі всього ресурсного звернення представленого пайовим фондом.
Пропонуємо, поряд із загальним визначенням К...
