те комерційні витрати (рядок 030) різко зросли з 374 707 тис.руб. до 940 345 тис.руб., що і стало основною причиною зниження величини прибутку від продажів і чистого прибутку.
В умовах фінансової кризи не обійтися без зниження витрат, а комерційні та управлінські витрати найменш болісні і ущербні статті витрат для ведення бізнесу. А ВАТ «Моспромстройматеріали» навпаки дозволило вирости даними витрат, причому дуже суттєво, що говорить про неякісної системі управління витратами підприємства.
Для об'єктивної і більш повної картини необхідності антикризових заходів важливо оцінити перспективи фінансового стану ВАТ «Моспромстройматеріали» в майбутньому. Зарубіжні і російські фахівці розробили моделі прогнозування банкрутства, які дозволяють передбачити кризову ситуацію комерційної організації ще до появи її очевидних ознак. Це дає можливість використовувати різні антикризові стратегії для її запобігання.
Системи прогнозування банкрутства включають в себе найбільш значущі коефіцієнти, що характеризують фінансовий стан комерційної організації, на основі яких розраховують комплексний показник ймовірності банкрутства.
Для оцінки ймовірності банкрутства ВАТ «Моспромстройматеріали» скористаємося пятифакторную моделлю прогнозування фінансової кризи Едуард Альтман. В її основі лежить оцінка індексу кредитоспроможності «Z-рахунку», який в загальному вигляді дорівнює:
Z=1,2 * K1 + 1,4 * K2 + 3,3 * K3 + 0,6 * K4 + K5 (10)
У випадку з ВАТ «Моспромстройматеріали» ця модель буде виглядати наступним чином:
Z=1,2 * 0,79 + 1,4 * 0,012 + 3,3 * 0,02 + 0,6 * 0,005 + 0,99=2,05,
де K1 - відношення оборотного капіталу до суми активів=20557132/25989723=0,79 - відношення накопиченої чистого прибутку до середньорічної величини активів=256223 / (0,5 * (17602898 +25989723))=0,012- відношення прибутку до оподаткування до середньорічної величини активів=496510 / (0,5 * (17602898 +25989723))=0,02 - відношення ринкової вартості акцій до позикових коштів=108162/22737758=0,005 - оборотність активів=21674360 / (0, 5 * (17602898 +25989723))=0,99
Частка кожного показника в рівнянні розрахована на основі статистичних даних. Для різних значень Z визначена ймовірність настання банкрутства (таблиця 9).
Таблиця 9
Вірогідність банкрутства виходячи з значень показника Z
Значення Z Імовірність настання банкротстваменьше 1,81 дуже велика 1,81 - 2,675 середня (висока) 2,675 дорівнює 50% 2,675 - 2,99 невелика більше 2,99 незначна
Виходячи з прикордонних зон, визначених моделлю Альтмана, ймовірність настання банкрутства для ВАТ «Моспромстройматріали» середня (висока)
Російські економісти спробували застосувати підхід Альтмана до прогнозування банкрутств вітчизняних підприємств. Так, Сайфуллин і Кадиків розрахували комплексний показник передбачення фінансової кризи компанії:
R=2 Ко + 0,1 КТЛ + 0,08 Кі + 0,45 Км + Кпр (11)
У випадку з ВАТ «Моспромстройматеріали»:=2 * (- 0,11) + 0,1 * 1,01 + 0,08 * 0,99 + 0,45 * 0,01 + 0,082=0,05,
де Ко - коефіцієнт забезпеченості вла...
