лізації отриманого прибутку. p align="justify">) Відношення кредиторів до ВАТ В«КупалинкаВ». Як правило, кредитори при оцінці кредитного рейтингу підприємства керується своїми критеріями, що не збігаються іноді з критеріями оцінки власної кредитоспроможності підприємством. У ряді випадків, незважаючи на високу фінансову стійкість підприємства, кредитори можуть керуватися й іншими критеріями, які формують негативний його імідж, а відповідно знижують і його кредитний рейтинг. Це робить відповідний негативний вплив на можливість залучення підприємством позикового капіталу, знижує його фінансову гнучкість, тобто можливість оперативно формувати капітал за рахунок зовнішніх джерел.
) Рівень оподаткування прибутку. В умовах низьких ставок податку на прибуток або використання підприємством податкових пільг з прибутку, різниця у вартості власного і позикового капіталу, що залучається із зовнішніх джерел, знижується. У нашому ж прикладі на ВАТ В«КупалинкаВ» при високій ставці оподаткування прибутку суттєво підвищується ефективність залучення позикового капіталу. p align="justify">) Фінансовий менталітет власників ВАТ В«КупалинкаВ». Керівництво ВАТ В«КупалинкаВ» не приймає високі рівні ризиків і при цьому формує консервативний підхід фінансування розвитку підприємства, при якому його основу складає власний капітал. Однак, при використанні керівництвом ВАТ В«КупалинкаВ» агресивного підходу до фінансування розвитку підприємства, при якому позиковий капітал використовується в максимально можливому розмірі, могло б призвести до отримання високого прибутку на власний капітал, незважаючи на високий рівень ризиків. p align="justify">) Рівень концентрації власного капіталу на ВАТ В«КупалинкаВ». Для того, щоб зберегти фінансовий контроль за управлінням підприємством (контрольний пакет акцій або контрольний обсяг пайового вкладу), керівництву ВАТ В«КупалинкаВ» не хочеться залучати додатковий власний капітал із зовнішніх джерел, навіть незважаючи на сприятливі до цього передумови. Завдання збереження фінансового контролю за управлінням підприємством в цьому випадку є критерієм формування додаткового капіталу за рахунок позикових коштів. p align="justify"> З урахуванням цих факторів управління структурою капіталу на ВАТ В«КупалинкаВ» зводиться до двох основних напрямів:
встановлення оптимальних пропорцій використання власного і позикового капіталу;
забезпеченню залучення на ВАТ В«КупалинкаВ» необхідних видів і обсягів капіталу для досягнення розрахункових показників його структури.
Для підвищення ефективності використання власних і позикових джерел фінансування та оптимізації структури капіталу на ВАТ В«КупалинкаВ» потрібно визначити граничні межі максимально рентабельної та мінімально ризикованою структури капіталу, які дозволили б визначити поле вибору конкретних його значень на плановий період . У процесі цього вибору враховуються раніше розглянуті фактори,...
