значити при використанні показника відношення величини держборгу до величини національного доходу або ВВП. Якщо темпи зростання держборгу менше, ніж темпи зростання ВВП (економіки), то борг не страшний. При низьких темпах економічного зростання держборг перетворюється на макроекономічну проблему. До серйозних наслідків держборгу відносяться:
зниження ефективності економіки, оскільки відволікаються кошти з виробничого сектора;
перерозподіл доходу від приватного сектора до державного;- Посилення нерівності в доходах;
рефінансування боргу, що веде до зростання процентної ставки і викликає витіснення інвестицій в короткостроковому періоді, а в довгостроковому може привести до скорочення запасу капіталу і виробничого потенціалу країни;
необхідність виплати відсотків по боргу, що може вимагати підвищення податків і призведе до підриву дії економічних стимулів;- Покладання тягаря виплати боргу на майбутні покоління, що призводить до зниження рівня їх добробуту;
поява загрози боргової кризи (країна підриває до себе доверие на світовому ринку, стає некредитоспроможною взяти і віддати борг не може, доводиться підвищувати податки і починати емісію грошей).
Незважаючи на зазначені негативи, держборг є основним джерелом покриття бюджетного дефіциту практично всіх країн. Єдине застереження в даному випадку - це розумні межі як дефіциту бюджету, так і запозичень, оскільки надмірна заборгованість означає, що борг країни перевищує очікувані можливості його погашення, а очікувані платежі з обслуговування боргу можуть все більшою мірою залежати від обсягу виробництва. Держборг виступає інструментом, за допомогою якого проводиться в життя соціальноекономічному політика. Здійснюючи боргові перетворення, держава може маніпулювати своїм впливом і участю у виробництві валового суспільного продукту. Безпосередньою вигодою, яка обгрунтовує корисність держборгу, є можливість залучати до бюджету позикові грошові ресурси і при цьому зберігати відносний розмір боргу у відсотках від ВВП (за певний проміжок часу, як правило, за економічний цикл).
Вважається, що розмір сальдо бюджету та обсяг реального ВВП - найважливіші чинники, які визначають динаміку держборгу. Дефіцит бюджету призводить до збільшення обсягу держборгу, за рахунок профіциту бюджету боргові зобов'язання погашаються. Економічне зростання забезпечує поповнення дохідної частини бюджету, за рахунок якої сплачуються відсотки по боргу.
А.Ю. Жиган розглядає такі підходи, які, на його погляд, визначають роль держборгу в економіці країни.
. Класичний підхід, який передбачає використання боргу як субститут (замінника) податкових надходжень. Даний підхід використовується зарубіжними країнами як інструмент макроекономічної політики. Суть його полягає в наступному. При настанні фази пониження економічної активності в країні відбувається скорочення надходжень до бюджету. У даному випадку під зниженням боргового активності розуміється скорочення темпів економічного розвитку, при цьому приріст реального ВВП повинен перевищувати 1% за рік. Якщо темпи приросту реального ВВП менше 1%, це означає, що мова йде про економічний спад. Вважається, що в розвинених країнах темпи економічного зростання менше 1% супроводжуються банкрутством компаній, крахом банківської системи, зроста...
