иклічний дефіцит являє собою наслідок коливань економічної активності в ході ділового циклу. При цьому зміни в податкових надходженнях і державних витрат відбувається автоматично. Графічне зображення бюджетного дефіциту і бюджетного надлишку (профіциту) дано на рис 4.
T, G
E Профіцит
В
Дефіцит
В
Y
Рис. 4. Державні витрати, податкові надходження і дефіцит
державного бюджету
t - податкова ставка; G - державні витрати; T - податкові надходження; Y - дохід. У точці E - збалансований бюджет, тобто податкові надходження дорівнюють державним витратам T = G
З розвитком інструменту державних цінних паперів дефіцит федерального бюджету починаючи з 1995 р. перестав фінансуватися шляхом збільшення грошової маси. Це дозволило забезпечити незалежність політики Центрального банку РФ від бюджетної політики, що стало основним фактором зниження інфляції та стабілізації рубля. Однак масштаби запозичень, здійснених у 1995-1996 рр.., призвели до швидкого зростання внутрішнього боргу і витрат на його обслуговування.
Необхідно переглянути політику запозичень, зокрема потрібно встановлювати розмір дефіциту федерального бюджету, фінансованого за рахунок внутрішніх джерел, таким чином, щоб домогтися зниження реальної процентної ставки по державних цінних паперів до рівня, що не перевищує зростання інфляції. У результаті номінальні процентні ставки, відповідні поставленої мети по врегулюванню проблеми обслуговування внутрішнього боргу, повинні скласти в 1998 м. 12-15%, в 1999р. - 10-11%, у 2000 р. - 8-10%. Однак очевидно, що фінансовий криза 1998 р. вніс корективи в плани уряду.
Найважливіше завдання - якісно змінити суть політики держави на ринку державних цінних паперів. По-перше, главу кута повинні бути поставлені не потреби бюджету, обмеження негативного впливу на економічний зростання тягаря обслуговування внутрішнього боргу держави. По-друге, по-винні бути змінені деякі принципи роботи держави на фінансовому ринку. У Зокрема, необхідно створити фінансовий резерв Міністерства фінансів РФ, призначений для активних операцій на ринку цінних паперів з метою згладжування цінових коливань, здійснення цілеспрямованої політики щодо реструктуризації портфеля цінних паперів, що належить інвесторам, і поліпшення платіжного графіка.
Аналіз причин бюджетної кризи показує, що до тих пір, поки в Росії не буде повномасштабної системи цивілізованих бюджетних процедур, існує небезпека відтворення бюджетної кризи. У цих умовах Уряд РФ запропонувало такі заходи:
• здійснювати складання проекту бюджету на черговий фінансовий рік виходячи з граничних лімітів фінансування, Доводимо до бюджетополучателей, що спростить роботу з підготовки бюджету, зробить його показники реалістичними і впорядкує запити міністерств і відомств (така практика раніше ...
