од 2014 і 2015 років
2.2.2.1 Кількісні орієнтири грошово-кредитної політики грошова програма
Відповідно до сценарними умовами функціонування економіки Російської Федерації Уряд Російської Федерації і Банк Росії визначили завдання знизити інфляцію в 2013 році до 5 - 6%, в 2014 і 2015 роках - до 4 - 5% (з розрахунку грудень до грудня попереднього року). Зазначеної мети щодо інфляції на споживчому ринку відповідає базова інфляція на рівні 4,7 - 5,7% в 2013 році, 3,6 - 4,6% в 2014 і 2015 роках.
Розрахунки з грошової програмі на 2013 - 2015 роки проведено виходячи з показників попиту на гроші, відповідних цільовим орієнтирам по інфляції, прогнозної динаміки ВВП та інших макроекономічних показників, а також прогнозу платіжного балансу і параметрів проекту федерального бюджету на 2013 рік і плановий період 2014 і 2015 років.
Залежно від варіантів прогнозу темп приросту грошового агрегату М2 в 2013 році може скласти 9 - 18%, в 2014 і 2015 роках - 14 - 19% на рік.
Банк Росії розробив три варіанти грошової програми. Другий варіант програми базується на макроекономічних показниках, використаних при формуванні проекту федерального бюджету на 2013 рік і плановий період 2014 - 2015 років. Темп приросту грошової бази у вузькому визначенні, відповідний цільовим орієнтирам по інфляції і оцінками динаміки економічного зростання, може скласти за варіантами програми в 2013 році 7 - 14%, в 2014 - 2015 роках - 11 - 14% щорічно.
В умовах підвищення гнучкості курсової політики очікується поступовий перехід до формування грошової пропозиції в більшій мірі за рахунок рефінансування кредитних організацій з боку Банку Росії при зниженні впливу динаміки чистих міжнародних резервів (ЧМР). При цьому велике значення для здійснення грошово-кредитної політики будуть мати показники виконання федерального бюджету і заходи, спрямовані на підвищення рівномірності витрачання бюджетних коштів.
У майбутній період в рамках бюджетної стратегії Російської Федерації планується перехід до нових принципів бюджетної політики. Відповідно з бюджетними правилами обсяг видатків федерального бюджету буде формуватися виходячи з базової ціни на нафту, що передбачає послідовне скорочення витрат по відношенню до ВВП в 2013-2015 роках. У разі перевищення нафтовими цінами запланованого рівня додаткові доходи будуть направлятися на поповнення Резервного фонду. Очікується, що зазначені заходи сприятимуть обмеженню грошової пропозиції і тим самим - досягненню цільових орієнтирів по інфляції. Зазначений механізм може стати одним з факторів збереження структурного дефіциту банківської ліквідності в середньостроковій перспективі. Банк Росії буде враховувати дані фактори при проведенні операцій грошово-кредитного регулювання. Відповідно до бюджетні проектування в майбутній трирічний період очікується, що федеральний бюджет буде сформований з деяким дефіцитом. Планується, що в середньостроковій перспективі його фінансування здійснюватиметься переважно за рахунок державних запозичень і надходжень від приватизації. При цьому передбачається збільшити залишки коштів Резервного фонду в 2013 - 2015 роках. У першому варіанті грошової програми передбачається зростання чистого кредиту федеральному уряду, в рамках другого і третього варіантів - його зниження, обумовлене переважно план...
