у довгострокових пасивів.
Для розрахунку ефекту фінансового левериджу ТОВ «Імідж Буд» за 2010-2012 рр.. використовується формула 2.26.
Таблиця 3.5 Формування ефекту фінансового левериджу
Показателі2010 год2011 год2012 годНалоговий коректор фінансового левериджу (1-Снп) 0,80,80,8 Коефіцієнт валової рентабельності активів (КВРа) 22,2518,5724,42 Середній відсоток за кредитами (ПК) 1313,714, 5Діфференціал фінансового левериджу (КВРа-ПК) 9,254,879,92 Позиковий капітал (ЗК) 75096,53371433675,5 Власний капітал (СК) 637557723059827712Коеффіціент фінансового левериджу (ЗК / СК) 0,120,050,04 Ефекту фінансового леверіджа0, 890,190,32
З результатів таблиці 3.5 видно, що чим вище питома вага позикових коштів у загальній сумі використовуваного підприємством капіталу, тим більший рівень прибутку воно отримує на власний капітал. Разом з тим необхідно звернути увагу на залежність ефекту фінансового левериджу від співвідношення коефіцієнта рентабельності активів і рівня відсотків за використання позикового капіталу. Якщо коефіцієнт валової рентабельності активів більше рівня відсотків за кредит, то ефект фінансового левериджу позитивний. При позитивному значенні диференціала будь-який приріст коефіцієнта фінансового левериджу буде викликати ще більший приріст коефіцієнта рентабельності власного капіталу.
Результати обчислень, представлені в таблиці 6, показують, що за допомогою залучення позикового капіталу організація отримала можливість збільшення рентабельності власного капіталу в 2010 році на 0,89%, в 2011 році на 0,19%, а в 2012 році на 0,32%.
.4 Аналіз рентабельності власного капіталу ТОВ «Імідж Буд»
Рентабельність власного капіталу замикає всю піраміду показників ефективності функціонування підприємства. Вся діяльність підприємства має бути спрямована на збільшення суми власного капіталу і підвищення рівня його прибутковості. Розраховується вона відношенням суми чистого прибутку до середньорічної суми власного капіталу.
Оптимізація рішень щодо залучення капіталу - це процес дослідження безлічі факторів, що впливають на очікувані результати, в ході якого на основі раніше встановлених критеріїв оптимізації менеджерами - аналітиками здійснюється свідомий (раціональний) вибір найбільш ефективного варіанту залучення капіталу. В якості критеріїв оптимізації можуть виступати приріст узагальнюючих показників рентабельності капіталу, а розроблені на їх основі факторні моделі залежності рентабельності власного капіталу від інших приватних показників-факторів дозволяють виявити ступінь кількісного впливу кожного з них на зміну (+, -) результативних показників.
Таким чином, ефективність використання капіталу характеризується його прибутковістю (рентабельністю).
Показники факторного аналізу рентабельності власного капіталу представлені в таблиці 3.6.
Таблиця 3.6 Аналізу рентабельності власного капіталу
ПоказателіЕд. ізм. ГодиІзмененіе 2011 до 2010 р. Зміна 2012 до 2011 р. 201020112012Чістая прібильтис. руб.119194112601178087-659365486Виручкатис. руб. 53931256096366539721651104434Валюта балансатис. руб.755504851152, 597390695648,5122753,5 Власний капіталтис. руб. 63755772305982771285502104653Рентабел...
