op>
15.8
11.8
20.6
21.8
17.6
5.0
2.8
-3.3
Примітка. НКООДХ - некомерційні організації, що обслуговують домогосподарства. Вклад компонентів у приріст ВВП - процентних пунктів.
Крім міркувань цінової конкурентоспроможності та необхідності збалансувати динаміку заробітної плати і продуктивності праці, ослаблення заходів щодо стимулювання домашніх господарств можна також пояснити великим зовнішнім дисбалансом. В початкові періоди кризи (в 3-му і 4-м кварталі 2008 р.) негативний внесок чистого експорту у ВВП істотно збільшувався, і його намагалися компенсувати зростанням внутрішнього попиту. У цей період істотний позитивний внесок в економічне зростання вносило також накопичення запасів матеріальних оборотних коштів (як запасів готової продукції, так і запасів сировини та комплектуючих). У першому півріччі 2009 р. накопичення запасів готової продукції продовжилося, проте за рахунок зниження запасів проміжних товарів внесок даного компонента сукупного попиту став негативним. Тим не менш, така модель, дозволяючи компенсувати що знизився зовнішній попит внутрішнім, одночасно і підривала темпи зростання за рахунок високого рівня попиту на імпорт. Підтримка зовнішнього дисбалансу протягом довгого періоду є досить скрутним, оскільки створює додаткові дисбаланси в кредитно-фінансовому секторі, а також обумовлює накопичення зовнішнього боргу. Особливо скрутним воно є в умовах дефіциту ліквідності на зовнішніх ринках. Тому з другого півріччя 2009 р. ряд компонентів внутрішнього попиту став скорочуватися, що було необхідно для зниження попиту на імпорт і зниження негативного вкладу чистого експорту. У результаті внутрішній попит стимулювався переважно за рахунок інвестицій. Уряд зберігало основні заходи по їх стимулюванню, але при цьому і зростання інвестицій став дещо сповільнюватися.
Споконвічні тенденції, обумовлені впливом глобальної кон'юнктури, приводили до наступних наслідків:
- суттєве погіршення результатів господарської діяльності підприємств: зниження рентабельності і зростання числа збиткових підприємств;
- уповільнення зростання заробітної плати або її зниження, зниження зайнятості і зростання втрат робочого часу;
- підвищення частки власних коштів населення, спрямовуються у житлове будівництво;
Ряд додаткових каналів протікання кризи в реальному секторі можна пов'язати з заходами економічної політики уряду. Ці заходи включали в себе:
- збереження завдань за темпами зростання обсягів виробництва;
- розширення фіскальних і монетарних стимулів для окремих галузей (будівництво та сільське господарство - Пошук галузей - В«локомотивів зростанняВ») та видів економічної активності (житлове будівництво, споживання...
