сценарії стає позитивним у 2 кварталі 2008 м. На кінець горизонту прогнозування (4 кв. 2010 р.) чистий дисконтований дохід становить 2млн 15 тис. 300 руб.
Внутрішня норма прибутковості
Внутрішня норма прибутковості (внутрішня норма повернення, внутрішня норма дисконту, внутрішня норма рентабельності, IRR) обчислюється як річний відсоток, при якому дисконтована на його основі чиста поточна вартість (NPV T ) звертається в нуль.
Даний показник є базою для порівняння розглянутого інвестиційного проекту з іншими альтернативними можливостями вкладення капіталу, і дає інтегральну оцінку ефективності проекту для інвестора.
Для даного інвестиційного проекту внутрішня норма прибутковості у вірогідному сценарії починає приймати позитивні значення в 1 кварталі 2008 року, а наприкінці прогнозного періоду вона становить 58,9%.
В
10. Ризики і аналіз чутливості проекту
При реалізації даного інвестиційного проекту можливе виникнення наступних видів комерційних ризиків:
1) зменшення відвідуваності косметичних процедур по тілу і/або падіння цін на них, через зниження платоспроможного попиту, у зв'язку з погіршенням економічної ситуацією в країні;
2) підвищення цін на косметику "Thalgo";
3) кумулятивні ризики, виникають при одночасному несприятливій зміні двох і більше факторів.
Дані про стійкість всіх груп показників проекту до впливу основних факторів ризику наведено в табл. 10.1. p> Зменшення відвідуваності процедур на 4%, так само як і підвищення цін на косметику "Thalgo" на 4% вимагають додаткових запозичень порівняно з базовими умовами реалізації та зменшують чистий дисконтований дохід даного інвестиційного проекту. Одночасне підвищення цін на косметику "Thalgo" і зниження відвідуваності процедура не дозволяє у розглянутий період (до 4 кв. 2010р.) одержати економічний ефект від інвестиційного проекту. p> Слід зазначити, що імовірність одночасного підвищення цін на косметику "Thalgo" і зниження обсягу реалізації мала. p> Таким чином, слід визнати, що проект чутливий до ризиків, але ймовірність їх одночасного настання мала. p> Для зниження можливості негативного впливу ризиків на результати діяльності косметичного комплексу, першочерговим завданням є розробка планів заходів за такими напрямами:
1) пошуку додаткових джерел власних коштів для фінансування інвестицій (за умови збереження значення коефіцієнта заборгованості на рівні не вище 75%);
2) продажу абонементів відвідувачам і укладання договорів з постачальниками, які дозволять обмежити можливості щодо зміни цін у межах певного діапазону в середньостроковому періоді.
Таблиця 10.1
Вплив ризиків на стійкість і ефективність реалізації проекту
