stify"> t - інвестиції за період t;
T - загальна кількість періодів (тривалість проекту).
Таким чином, інвестиція є ефективною, якщо величина поточної вартості позитивна.
Внутрішня норма рентабельності інвестицій характеризує інтенсивність повернення грошових коштів за певний період часу після їх вкладення за рахунок різних ефектів, що виникають у процесі вкладення капіталу.
Внутрішня норма рентабельності визначається як ставка відсотка, яка зрівнює суму інвестицій з поточною вартістю майбутнього грошового потоку.
(6)
де CFt - дохід, планований до отримання в періоді t;
r - коефіцієнт дисконтування, тобто вартість капіталу, норма прибутковості, процентна ставка (в частках од.);
It - інвестиції за період t;
T - загальна кількість періодів (тривалість проекту).
Інвестиції є ефективними, якщо внутрішня норма рентабельності перевищує розмір ставки дисконтування.
Індекс прибутковості - приріст доходу інвестора (у межах заданої норми прибутку) від реалізації проекту.
Індекс прибутковості (PI) розраховується за такою формулою:
(7)
де CFt - дохід, планований до отримання в періоді t;
r - коефіцієнт дисконтування, тобто вартість капіталу, норма прибутковості, процентна ставка (в частках од.);
It - інвестиції за період t;
T - загальна кількість періодів (тривалість проекту).
Інвестиції є ефективними, якщо індекс прибутковості перевищує 1.
Підводячи підсумок вищевказаним методам оцінки ефективності інвестицій, можна зробити наступні висновки: міжнародна практика оцінки ефективності інвестицій істотно базується на концепції тимчасової вартості грошей і заснована на наступних принципах:
. Оцінка ефективності використання інвестованого капіталу провадиться шляхом зіставлення грошового потоку (cash flow), який формується в процесі реалізації інвестиційного проекту та вихідної інвестиції. Проект визнається ефективним, якщо забезпечується повернення вихідної суми інвестицій і необхідна прибутковість для інвесторів, надали капітал. p>. Інвестований капітал, так само як і грошовий потік приводиться до теперішнього часу або до певного розрахункового року (який, як правило, передує початку реалізації проекту).
. Процес дисконтування капітальних вкладень і грошових потоків здійснюється за різними ставками дисконту, які визначаються залежно від особливостей інвестиційних проектів. При визначенні ставки дисконту враховуються структура інвестицій і вартість окремих складових капіталу. p> Таким чином, в якості основного методу оцінки ефективності розглянутого проекту організації слід використовувати методику UNIDO (United Nations Industrial Development Organization), а також її адаптований варіант, що отримав віддзеркалення в Методичних рекомендаціях з оцінки еф...
