працюють неактивно по півлеченію коштів населення в якості інвестиційного джерела. Більшу частину клієнтів страхових компаній представляють приватні компанії. Основинмі видами страхування є тільки особисте, майнове страхування і в невеликих кількостях має місце страхування відповідальності. Тому найближчим часом необхідно активізувати роботу з поліпшення інформаційного забезпечення страхового ринку, вдосконаленню бухобліку в страхових органах, ефективному державному регілірованію.
На сьогодні в розвинених країнах еффектінви ринковим інструментом стали пенсійні фонди, стимулюючі розвиток фінансового ринку і довгострокового інвестування. У нас робота по створенню такого інституту тільки ведеться, але помітного поліпшення поки немає, оскільки дефіцит державного пенсійного фонду не дозволяє йому грати скільки-небудь сущетвенную роль реальному фінансуванні внутрішніх активів. Існує недержавний пенсійний фонд «Киргизстан», який накопичує кошти на особових рахунках учасників фонду, ці кошти інвестуються в ГКВ, нерухомість та інші вкладення.
Ринок цінних паперів. Найважливішим інститутом ринку капіталу і механізмом забезпечення інвестиційної активності у фінансових системах багатьох країн є фондові ринки. Переваги даного механізму - прямий зв'язок між інвестором і об'єктом інвестування. На сьогодні РЦБ розвивається повільними темпами в силу слабкості нормативної бази, відсутності інвестиційної привабливості, слабку захищеність прав власності та відсутності інформаційної забезпеченості цього ринку. На сьогоднішній день РЦБ функціонує в основному із залученням коштів населення і юр. осіб для фінансування дефіциту бюджету, а не як джерело внутрішніх інвестицій. Тому необхідний комплекс заходів, стмулірующіх звернення підприємств-емітентів до фондового ринку для вишукування фінансових ресурсів і залучення коштів інвесторів. Особливо потрібно виділити проблему виведення на фінансовий ринок нових інструментів - облігаційні позики підприємств і векселя. Корпоративні облігації могли б стати однією з форм залучення коштів як для середньо- і довгострокових (інвестиційних), так і поточних проблем реального сектору економіки. Також необхідно забезпечити прозорість фондового ринку.
Банківський сектор. Банківський сектор республіки досить активно виконує роль інвестора допомогою кредитних механізмів і є головним інвестором внутрішніх інвестицій.
Позитивна тенденція зключается в тому, що частка кредитів основоного джерела зросла в набагато більшому ступені, ніж частка депозитів (157,9% проти 106,2%), що по-перше покращує виконання банками своїх зобов'язань, а також відображає підвищення прибутковості банківської діяльності. Видані банківською системою кредити склали в 2002р. 4,6% ВВП. Довгострокові кредити як і раніше займають незначну питому вагу в загальному обсязі виданих кредитів - 8,1% в 2002р ..
У 2002р. видані комерційними банками кредити склали 2248200000. сом. Основні сфери кредитування - видача кредитів приватним громадянам і кредитування сфери торгівлі та промисловості.
Табл. 3.8
Структура кредитів, виданих комерційними банками, тис. сом.
20012002Промишленность10,912,2Селькое хозяйство1,91,2Транпорт і связь5,86,6Торговля13,719,7Заготовка і переработка1,10,3Строітельство і покупка недв-сті5,51,5Частним гражданам26,823,7Прочіе14,335 , 5всего100100
В активах банківської системи переважали кредити державному сектору та цінні папери уряду, по яким було забезпечено гарантований дохід.
Необхідно зауважити, що в 1992-2002 рр. в кредитних вкладеннях комерційних банків у реальний сектор економіки, кредити на будівництво (табл.) мали незначну питому вагу - від 1 до 15% від обсягу кредитного портфеля (за винятком 1995 р. - 19%).
Табл. 3.9
Кредитні вкладення комерційних банків (млн. сомів)
19921993199419951996199719981999200020012002Кредітние вкладення - всього в т.ч.19,239,929215521760196517169231715,314221455,6Строительство1,21,8721,217525637624812,1226,311671,2Доля кредитних вкладень у строит-ве,% 6,34,77,311,314,519,214,41,313,28,14,9
У кредитному портфелі комерційних банків скорочувалася частка довгострокових кредитів і збільшувалася питома вага кредитів, що видаються в іноземній валюті. Причина цих явищ полягала в високого ступеня ризику інвестицій в реальний сектор, в будівництво зокрема і, відповідно, високому рівні позичкового відсотка. При такій ситуації в економіці, основними напрямами кредитних вкладень були тільки ті виробництва, рівень рентабельності яких вище вартості кредитів: торгівля, сфера послуг, торгово-посередницькі операції. Отже, напрошуються висновки про те, що кредитна політика банківського сектора був спрямован...
