іду і знань, щоб з упевненістю оцінювати і приймати на себе інвестиційні ризики.
Говорячи про фінансові взаємини республіки з міжнародними інвесторами, не можна не відзначити помітне переважання державних інвестицій у структурі загального інвестиційного потоку в країну. Прямі та портфельні інвестиції на приватному рівні практично в зародковому стані і знову-таки внаслідок комплексу причин, зазначених вище, обумовлюють непрезентабельний інвестиційний клімат в Киргизстані; якщо бути по точніше - неотработанность законодавства, що виявляється в наявності суперечать один одному і постійно змінюються постанов, законодавчих актів, в різного трактування окремих правових питань з інвестицій різними державними організаціями.
Новий Закон про іноземні інвестиції не сприяє залученню в республіку інвестора. Зокрема скасування податкових канікул аж ніяк не підвищило інвестиційну привабливість Киргизстану в порівнянні з іншими державами СНД. Зменшення інвестиційних стимулів викликає тенденцію до отримання іноземним інвестором особливих пільг на індивідуальній основі. У підсумку це може призвести до таких небажаних наслідків, як корупція і хабарництво. Одним зі способів уникнути подібних явищ могло б стати законодавче введення податкових пільг для всіх інвесторів, не тільки іноземних.
Це давящее оподаткування, не стимулюючий діяльність як місцевих, так і зарубіжних інвесторів. І нерозвиненість інфраструктури, яка відображається у вигляді відсутності достатньої комерційної інформації про ринок республіки, областях, системах телекомунікації, підприємств тощо.
Основний потік прямих інвестицій в Киргизстан прямував на фінансування золотодобувного проекту Кумтор (близько 90% від сукупних прямих іноземних інвестицій), а в решту 10% входить створення нещодавно з'явилися банків і готелів. Є й інші невеликі спільні підприємства, але вони в основному зосереджені в СЕЗ і для республіки відіграють незначну роль.
На думку багатьох економістів, подібний низький приплив прямих іноземних інвестицій пов'язаний з впливом наступних факторів:
по-перше, обмежені інвестиційні можливості і нерозвиненість фінансового сектора;
по-друге, особливості нормативно-правової бази, зокрема режими стимулювання і порядок оподаткування;
в третє, економічна політика держави в сфері залучення іноземних інвестицій, а також недостатній рівень знань і уявлень вітчизняних підприємців про специфіку інвестиційної діяльності.
Особливу увагу серед перерахованих вище джерел, сприяючих низькому обсягом іноземних інвестицій, заслуговує негативне ставлення багатьох керівників до іноземних інвесторів.
У Киргизстані основна причина цього явища - відсутність необхідного досвіду підприємств у галузі інвестування. За даними проведеного Світовим Банком дослідження більше третини киргизьких підприємств висловили свою повну незацікавленість у залученні прямих іноземних інвестицій. Вирішальним у цьому, за їх судженням, був факт того, що потенційні інвестори вимагали повну і докладну інформацію. Тому вони не прагнуть до того, щоб ефективно і успішно проводити переговори. Іншим не менш істотним приводом для відмови від продовження переговорів був занадто великий, з точки зору керівників, контроль, який вимагали інвестори. Подібне прагнення інвесторів отримати контрольний пакет акцій говорить про неефективність вітчизняної судової та виконавчої систем.
Є ряд об'єктивних і суб'єктивних причин недостатньої розвиненості ринку цінних паперів в Киргизькій Республіці.
Однією з важливих проблем на даному етапі розвитку є відсутність достатньої ступеня ліквідності корпоративних цінних паперів. У першу чергу, це пояснюється знову ж сформованими важкими фінансовими положеннями у приватизованих акціонерних товариствах.
З іншого боку слід відзначити і слабо розвинений інститут внутрішньореспубліканських і професійних учасників в особі інвестиційних компаній, фондів і фінансово-промислових груп, брокерсько-дилерських фірм, здатних брати активну участь на ринку інвестицій.
Усунути перераховані вище причини відразу неможливо. Але розробка, прийняття та реалізація збалансованого комплексу першочергових заходів дозволили б запустити механізм інвестицій. Для більш активного залучення прямих іноземних інвестицій необхідні:
активна інформаційно-рекламна політика Киргизстану на світовому ринку інвестицій. Для цього потрібно проводити: маркетингові дослідження для іноземних інвесторів та їх місцевих партнерів; збір проектів або заявок; забезпечення інвесторів проектами тощо.
розробка чітких алгоритмів для інвесторів по їх діям. У зв'язку з цим доцільним є надання широкої мож...
