y">) побудувати лінію ринку цінних паперів - SML.
Для вирішення задачі використовуємо MS Excel. Спочатку потрібно ввести дані в таблицю:
tРинок (mr) Облігації (mf) ВТБ (m1) РОСНЕФТЬ (m2)1-4,271,10-2,12-2,14211,461,659,351,0230,020,07-2,351,554-11,97-0,84-5,96-3,515-3,271,201,75-15,71610,48-0,147,965,337-3,95-0,16-2,58-3,3686,080,0810,723,6595,27-0,1915,266,14100,64-0,52-1,19-3,811110,83-0,541,005,33125,650,165,9416,52135,330,20-5,426,54143,770,33-2,47-4,3015-0,840,17-10,23-6,3016-6,83-0,25-2,03-0,60170,960,10-0,97-2,50183,060,31-3,18-0,13
Проведемо попередні розрахунки. Для подальших розрахунків потрібні значення оцінок математичного очікування доходностей за безризиковою цінному папері (облігації) mf і цінних паперів, ринковому індексу mr, а також квадрата ризику (волатильності) прибутковості за ринковим індексом.
Знаходження зазначених величин за допомогою MS Excel:
Виконання даних характеристик виконується за допомогою функцій СРЗНАЧ і ДИСП (або ДІСПР- для генеральної сукупності) з категорії Статистичні. Звертаючись до Майстра функцій, викликаємо функцію СРЗНЧ, а потім аналогічним чином-ДИСП і т.д.
Для оцінки таких характеристик кожного цінного паперу, як ai,? i,? i, R2, а також загального ринкового і власного ризику використовуємо інструмент Регресія з пакету Аналізу даних (Сервіс? Аналіз даних? Регресія).
Регресія щодо акцій m 1
Регресія щодо акцій m 2.
Приступимо до розрахунку систематичного ризику (або ринкового) і загального ризику.
Знайдемо для акцій значення
Результати виконаних розрахунків розмістимо на робочому листі MS Excel.
Сформуємо портфель мінімального ризику з двох акцій на основі математичної моделі за допомогою Пошуку рішення. Перш за все, слід підготувати шаблон для використання Пошуку рішення.
Побудуємо лінію ринку цінних паперів - SML. Щоб побудувати лінію ринку цінних паперів, необхідно використовувати Точкову діаграму в Майстрі діаграм, відкладаючи по осі абсцис значення? - Коефіцієнта, а по осі ординат - прибутковість. Для проведення цієї прямої достатньо двох точок: безризиковою дохідності за облігаціями (?=0) і середньоринкової прибутковості (?=1).
Формуємо таблицю вихідних даний для побудови графіка.
Отримуємо таку діаграму:
Для визначення премії за ризик розрахуємо
Премія за ризик показує, наскільки зміщені точки, відповідні окремих акціях, щодо лінії ринку цінних паперів.
Таким чином, акції компанії ВТБ має прибутковість на 0,40% вище, ніж в середньому по ринку при відповідному рівні ризику. Акції компанії РОСНЕФТЬ мають прибутковість на 0,92% вище, ніж в середньому по ринку при відповідному рівні ризику.
Список використаної літератури
Навчальна література:
1.Ереміна С.В., Климов А.А., Смирнова Н.Ю. Основи фінансових розрахунків; Справа АНХ - Москва, 2010. - 168 c
2.Лукасевіч І.Я. Аналіз фінансових операцій: Методи, моделі, техніка обчислень.- М .: ЮНИТИ-ДАНА, +2010.
.Орлова І.В., Половников В.А. Економіко-математичні методи і моделі: Комп'ютерне моделювання: навчальний посібник.- М .: Вузівський підручник, 2012.
Електронні ресурси:
1.Пользованіе сайтом: http://any-book/download/17646.html
2.Пользованіе сайтом: http://reftrend/386250.html
