ритму діяльності, збільшення необхідного фінансування).
Регіональні обставини, пов'язані зі специфікою політичних, природних, економічних та інших умов регіону.
Класифікація ризиків наведена на малюнку 1.2.
Малюнок 1.2 - Ризик в інвестиційній діяльності
Зниження і усунення інвестиційних ризиків здійснюється за допомогою різних механізмів нейтралізації (малюнок 1.3)
Малюнок 1.3 - Механізми нейтралізації інвестиційних ризиків
Інвестиційну політику можна охарактеризувати як систему заходів, спрямованих на встановлення структури і масштабів інвестицій, напрямів їх використання і джерел одержання в сферах і галузях економіки [27, с. 98]. Інвестиційна політика, якої дотримується держава, має великий вплив на розвиток капіталовкладень в країні, як приватних, так і державних. Саме вона є основою для формування інвестиційного клімату країни. Інвестиційна політика здійснюється з допомогою наступних принципів:
послідовної децентралізації інвестиційного процесу шляхом розвитку різноманітних форм власності, підвищення ролі внутрішніх (власних) джерел накопичень підприємств для фінансування їх інвестиційних проектів;
державної підтримки підприємств за рахунок централізованих інвестицій;
розміщення обмежених централізованих капітальних вкладень і державного фінансування інвестиційних проектів виробничого призначення суворо відповідно до державних цільових програм і виключно на конкурентній основі;
посилення державного контролю над цільовим витрачанням коштів державного бюджету??;
вдосконалення нормативної бази з метою залучення іноземних інвестицій;
значного розширення практики спільного державно-комерційного фінансування інвестиційних проектів [3, с. 108].
Слід зазначити, що при розробці інвестиційної політики важливо звертати увагу на ситуацію на світовому ринку. Навіть дієві і продумані кроки по залученню іноземних інвестицій в національну економіку, створенню сприятливого інвестиційного клімату та зниження ризиків інвестування можуть не мати належної дії при нестабільній ситуації на зовнішніх ринках і загальному зниженні світових потоків інвестицій.
Так, за даними ЮНКТАД, у 2008 р хвиля зростання потоків прямих іноземних інвестицій (ПІІ), яка почалася в 2004 р, пішла на спад. В 2007 році обсяг ПІІ досяг свого історичного максимуму в 1,9 трлн. дол. Внаслідок негативного впливу світової фінансової та економічної кризи потоки ПІІ знизилися на 15% в 2008 р і продовжували знижуватися в 2009 і 2010 рр.
Падіння світових потоків ПІІ в 2008-2010 рр. відбулося під впливом двох основних чинників, які вплинули на внутрішні і на світові потоки інвестицій. По-перше, знизилася здатність фірм до інвестування в результаті скорочення доступу до фінансових ресурсів. По-друге, на схильність до інвестування негативно вплинули економічні прогнози, особливо в розвинених країнах, які пережили найбільш сильну рецесію з часів закінчення Другої світової війни.
Вплив цих факторів посилюється тим, що під впливом високого рівня ризику компанії значно знижують свої витрати і переглядають інвестиційні програми, щоб бути більш стійкими до подальшого погіршення економічного середовища. Три основних типи потоків ПІІ (пошуки ринку, ефективності та ресурсів) будуть піддаватися впливу цих факторів з деякими відмінностями та особливостями на міжнародному рівні.
Зниження потоків світових ПІІ особливо сильно вплинуло на операції по злиттю і поглинанням на міжнародному рівні, кількість яких істотно знизилося в 2008-2010 рр. в порівнянні з попередніми роками. [69, с. 4].
Однак вплив кризи розрізняється залежно від регіону і сектора. Найбільш сильно знизилися потоки ПІІ в розвинені країни внаслідок прогнозів низькою ринкової кон'юнктури.
Потоки ПІІ в країни, що розвиваються в 2008-2010 рр. росли, але в значно меншій мірі, ніж у попередні періоди.
Слід зазначити, що найбільш сильно знизилися потоки ПІІ у фінансову сферу, в автомобілебудування, будівництво, промисловість будівельних матеріалів та виробництво деяких споживчих товарів. Однак наслідки економічної кризи швидко поширюються і на інші сектори, починаючи з добувної промисловості і закінчуючи фармацевтикою [69, с. 4].
Очевидно, що провідну роль у відновленні сприятливих умов інвестування та зростання потоків ПІІ буде грати політика урядів розвинених країн. Структурні реформи повинні бути спрямовані на стабілізацію світової фінансової системи, на стимулювання внутрішніх і зовнішніх інвестицій та інновацій [69, с. 5]. ...
