я на внутрішні - функціонують на внутрішньому Фінансовому Сайти Вся и Зовнішні - функціонують на зовнішньому Сайти Вся кредитних ресурсов. У Україні понад 70% державних позик складаються Із ЗОВНІШНІХ запозичення. 4. За правовим оформленням розрізняють Державні позики, Які Надаються на Основі угідь, и позики, что забезпечуються випуском ЦІННИХ ПАПЕРІВ. У Україні, як и у мировой практике, Використовують обідві форми: Перше, як правило, для оформлення кредитів від Урядів других стран, міжнародніх ОРГАНІЗАЦІЙ та ФІНАНСОВИХ інстітутів; одному - для мобілізації коштів на внутрішньому Фінансовому Сайти Вся, тобто випуск облігацій внутрішньої государственной позики (ОВДП), а такоже на міжнародніх ринках позікового Капіталу - євробондів та облігацій зовнішньої государственной позики (ОЗДП) [3]. Державні позики могут оформлятіся у виде облігацій, Казначейське векселів, Казначейське нот, ощадних облігацій. У вітчізняній практике Державні цінні папери віпускаються у виде облігацій та Казначейське зобов язань (векселів). Облігації - боргові зобов язання держави, за Якими у Встановлені рядки возвращается борг и віплачується дохід у форме відсотка чі виграш. Облігації могут віпускатіся на покриття дефіціту бюджету (знеособлені) та під конкретні проекти (Цільові). Державні облігації у мировой практике зазвічай віпускаються на довгострокову период - 10-20 років (іноді на середньостроковій). Казначейські зобов язання - боргові зобов'язання, что спрямовуються на покриття бюджетного дефіціту, з виплатами доходів у форме відсотка. Як правило, ними оформлюються короткострокові позики (іноді середньострокові - казначейські ноти). Сформованому ринок державних ЦІННИХ ПАПЕРІВ справедливо вважається одним з показніків високого ступенів економічного розвитку сучасної країни. У мировой истории использование державних ЦІННИХ ПАПЕРІВ известно значний более їх форм, чем предусмотрена в Українському законодавстві. 5. За способом первинного размещения розрізняють цінні папери, что розміщуються помощью відкритого продаж, и Такі, что розповсюджуються шляхом індівідуального размещения. У шкірному конкретному випадка залежних від намірів держави Аукціони для первинного размещения державних ЦІННИХ ПАПЕРІВ проводяться за різнімі правилами (Табл. 1. 2). Центральний банк або Інші фінансово-кредитні Інститути є посередниками (агентами) во время відкритого продаж державних ЦІННИХ ПАПЕРІВ на аукціоні, что триває від кількох тіжнів до кількох місяців. Умови продаж публікуються Заздалегідь.
Таблиця 1. 2 Правила проведення аукціонів ЦІННИХ ПАПЕРІВ [3]
ОзнакаЗміст аукціонуУмова проведенняБез попередня оголошення Загально ОБСЯГИ емісії. З попереднім Оголошення Загально ОБСЯГИ емісіїВід емісіїКонкурентна, тобто така, коли покупець, Який ВНІС конкурентних пропозіцію, візначає в заявці Прийнятні для него умови позики. Неконкурентна, коли заявки пріймаються с ограниченной относительно ОБСЯГИ и задовольняються Повністю віходячі з обставинні, что вініклі за результатами торгівСістемаГолландська, коли заявки на придбання ЦІННИХ ПАПЕРІВ задовольняються на условиях, что є результатами конкурентних торгів. Американська, коли заявки задовольняються на условиях покупця
У разі індівідуального размещения облігацій уряд проводить переговори з великими інвесторамі про одержании кредитом під випуск Боргова зобов язань. На переговорах обговорюються такоже умови Отримання кредиту (рядки, ОБСЯГИ випуску, процентна ставка ТОЩО). Застосовують як частное, так и публічне размещения міжнародніх облігацій (Таблиця Б. 1. 3) [3]. 6. За характером СПЛАТ емісії розрізняють позики з відкладенімі, або частковий, и Негайно платежами. Емісії з відкладенімі, або частковий, платежами - це облігації, при купівлі якіх інвесторі сплачують только Певнев часть ціни емісії, а Решт - через кілька місяців. Це дает змогу емітентам Зменшити витрати, оскількі у них з являється можлівість отріматі додатковий прибуток при зніженні ставок і/або захістіті від девальвації валюту на годину между початково и кінцевімі платежами. Популярність ціх облігацій покладів від прогнозів руху процентних ставок и валютних курсів. Емісії з Негайно платежами - це облігації, всю суму випуску якіх емітент одержує Одразу. 7. За Виплата доходу Державні позики могут буті процентні (з фіксованою чи плаваюча ставка), з Нульовий купоном (дісконтні), а такоже віграшні, процентно-віграшні, безпрограшні, безпроцентні. Під процентною розуміють позику, дохід від якої визначаються у Певнев проценті номіналу шкірного цінного Папер, сплачують на Основі купонів або одноразово при погашенні, без щорічніх виплат. При розміщенні дисконтні позик їх купують зі знижкою від номінальної вартості (з дисконтом), а погашають за номіналом. Різниця между ціною купівлі та Погашення и є доходом інвестора. Прибуток за Виграшна позика ВЛАСНИКИ ЦІННИХ ПАПЕРІВ одержують при погашенні зобов язань у форме віграшів, что попал в тіражі ві...
