ня власного Капіталу - ефективне управління поточних активами и пасив, зниженя спожи в Додатковий фінансуванні.
У загально випадка для ОЦІНКИ доцільності вкладення ЗАСОБІВ в тій або Інший бізнес слід порівняті прогнозовану рентабельність власного Капіталу з альтернативною можливіть размещения вільніх ресурсов (например, депозит) з урахуванням Чинник ризико.
Для того, щоб зрозуміті як и за рахунок чого формується підсумковій Показник рентабельності власного Капіталу слід Розглянуто ряд проміжніх показніків
Рентабельність чистих актівів - Показник ефектівності операційної діяльності підприємства. Розраховується як відношення операційного доходу до середньорічної величини чистого актівів, де:
Чисті активи=Власний капітал + Кредити (Довгого - и короткострокові) (1.6)
З іншого боці рентабельність чистих актівів формується за рахунок їх оборотності и рентабельності продаж:
(Операційний прибуток/Про єм продажів) * (Про єм продажів/Чисті активи)== (Операційний прибуток/Чисті активи) (1.7)
Рентабельність чистих актівів вікорістовується при оцінці ефектівності фінансового важеля.
Фінансовий важель - співвідношення ВЛАСНА и позіковіх ЗАСОБІВ в структурі чистих актівів характерізує Вплив кредитування на ефективність діяльності підприємства. Основний крітерій ОЦІНКИ ефектівності фінансового важеля - ставка банківського кредиту. Если кредитна ставка нижчих за Показник рентабельності чистих актівів, то Збільшення Частки кредитів підвіщіть значення рентабельності власного Капіталу, и навпаки.
Значення фінансового важеля показує на скільки збільшіться/зменшіть значення рентабельності власного Капіталу при збільшенні/зменшенні рентабельності чистих актівів.
Фінансовий важіль розраховується по наступній Формулі:
ФВ=Чисті активи/Власний капітал (1.8)
Вікорістовуючі пріведені вищє показатели ми Можемо отріматі Наступний формулу:
Рентабельність продажів * Оборотність чистих актівів ** Фінансовий важіль=(Операційний дохід/Про єм продажів) ** (Про єм продажів/Чисті активи) * (Чисті активи/Власний капітал)=(Операційний дохід/Власний капітал) (1.9)
Тепер для Отримання остаточної формули рентабельності власного Капіталу та патенти ввести поправку, щоб в чисельників фігурував чистий прибуток.
(Операційний дохід/Власний капітал) ** (((ОД-I) * (I-Т))/ОД)=Рентабельність власного Капіталу (1.10)
де, ОД - операційний дохід;
I - сума відсотків по кредитах;
Т - ставка податку на прибуток
Це значення відрізняється від отриманий Ранее, оскількі тут не Враховується деякі, так звані Нерегулярні статьи доходів и Витрати із Звіту про прибутки и збитки.
Схемно формирование сертифіката № рентабельності власного Капіталу показано на Рис. 1.2.
Рис.1.2. Схема формирование показніків рентабельності власного Капіталу
Основними Чинник, что формують ПРИВАТНІ показатели и через них впливаючих на рентабельність власного Капіталу є:
Чинник операційної діяльності:
рентабельність продажів;
оборотність чистих актівів.
Чинник Фінансової діяльності:
Фінансової важіль;
відсотки и податки.
Рентабельність актівів показує прибуток, пріношуваній всіма без виключення засобими підприємства, Незалежности від їх вигляд або джерела формирование. Розраховується як відношення чистого прибутку до Загальної величини актінів. Служити для ОЦІНКИ ефектівності бізнесу в цілому (а не только ефектівності власного Капіталу).
Коефіцієнт реінвестування прибутку - характерізує дівідендну політіку фірми, показує частко чистого прибутку, что залішається на підприємстві, Пожалуйста служіння подалі его развития. Розраховується як відношення нерозподіленого чистого прибутку (реінвестованого прибутку) до чистого прибутку підприємства.
Іноді, для порівняння реінвестованого прибутку з власним КАПІТАЛОМ Використовують іншу формулу цього сертифіката №:
Кг=Реінвестованій прибуток/Власний капітал на початок ПЕРІОДУ (1.11)
безпосередно для акціонерів Компанії надаватімуть Інтерес следующие показатели рентабельності підприємства:
Прібутковість АКЦІОНЕРНОГО Капіталу - об'єм розподілюваного между акціонерамі прибутку (...
