ічними показниками конкурентів і з середньогалузевими значеннями.
Коефіцієнтний аналіз дозволяє визначити сфери, в яких слід проводити подальші дослідження, а також області, де компанія може поліпшити своє становище і отримати перевагу перед конкурентами [5, с. 117]
Широко використовуються п'ять основних категорій коефіцієнтів [12, с. 118]:
· коефіцієнти ліквідності, що визначають можливість погашення поточних зобов'язань;
· коефіцієнти фінансової стійкості, або коефіцієнти управління позиками, що визначають ступінь використання позикового фінансування (використання фінансового важеля) і ступінь захисту кредиторів;
· коефіцієнти ділової активності, або коефіцієнти управління активами;
· коефіцієнти рентабельності, або прибутковості, прибутковості, що визначають спільні ефекти ліквідності, управління активами і позиками в результатах діяльності.
Коефіцієнти ліквідності. Ця категорія коефіцієнтів дозволяє провести аналіз активів та їх джерел на короткостроковому періоді часу. Під ліквідністю активу розуміють його здатність трансформуватися в грошові кошти за певний період часу.
Чим коротше часовий проміжок трансформації, тим вище ліквідність активу.
Розрізняють поняття ліквідності конкретного активу і ліквідності корпорації. Під ліквідністю корпорації розуміють наявність поточних активів, достатніх для погашення короткострокових зобов'язань. Своєчасність погашення тут не враховується [17, с. 51].
1. Коефіцієнт покриття, або коефіцієнт поточної ліквідності (current ratio) (1) [18, с. 47].
(1)
Короткострокові зобов'язання - це позикові кошти з терміном погашення до одного року, кредиторська заборгованість і другіе види зобов'язань [18, 47]. Загальний коефіцієнт покриття показує, скільки грошових одиниць поточних активів припадає на одну одиницю поточних (короткострокових) зобов'язань. Передбачається, що підприємство погашає короткострокові зобов'язання трансформацією поточних активів, а не продажем необоротних активів. З урахуванням минулого розвитку і за даними фірм-аналогів можуть бути оцінені критичні (нижні) значення коефіцієнта покриття (в зарубіжній практиці як критичного значення часто використовується коефіцієнт, рівний 1,5) [19, с. 105]. Критичні значення мають обґрунтовуватися з урахуванням сфери діяльності і якісного аналізу активів.
Високе значення може характеризувати ліквідність, але може означати і неефективне використання грошових коштів та інших поточних активів.
Значення Коб. lt; 1 означає, що чистий оборотний капітал (чистий оборотний капітал=поточні (оборотні) активи - поточні зобов'язання) має від'ємне значення. Довгострокові активи, отже, покриваються короткостроковими зобов'язаннями, що ризиковано в плані ліквідності. Для корпорації з хорошим фінансовим станом це не характерно.
Значення Коб залежить від різних операцій, здійснюваних підприємством. Наприклад, якщо залучаються грошові кошти за довгострокового займу, то поточні активи зростають (зростає стаття грошові кошти), а поточні зобов'язання залишаються незмінними. Як результат, коефіцієнт Коб зросте [9, с. 63].
ранжувати поточні активи за ступенем убування їх ліквідності, можна розрахувати коефіцієнти приватної ліквідності підприємства.
Поточні активи спаданням ліквідності [6, с. 66]:
) грошові кошти;
) цінні папери;
) дебіторська заборгованість;
) запаси.
Грошові кошти по балансу відображають наявність на певну дату грошових коштів у касі, на розрахункових і валютних рахунках. Цінні папери (або короткострокові фінансові вкладення) відображають наявність у корпорації акцій інших корпорацій, паїв, облігацій та власних акцій, викуплених у акціонерів з метою інвестування тимчасово вільних грошових коштів і подальшого продажу. У світовій практиці цінні папери, що відображаються у балансі, можуть бути оцінені за номінальною вартістю, за ринковою вартістю або за ціною покупки. Дебіторська заборгованість може розкриватися підприємствами по-різному. У ряді випадків вся заборгованість представляється одним рядком, а в ряді випадків дається докладна розшифровка. У російській практиці виділяється короткострокова і довгострокова (більше року) дебіторська заборгованість з виділенням заборгованості покупців і замовників, векселів, заборгованості дочірніх і залежних товариств.
2. Коефіцієнт абсолютної ліквідності (cash ratio) (2) [9, с. 65].
(2)
Ко...
