ність заходів щодо досягнення поставлених цілей.
Кінцеві цілі грошово-кредитної політики безпосередньо пов'язані із завданнями економічної політики в цілому і являють собою підтримку стабільності цін, вартості національної валюти на внутрішньому і зовнішніх ринках, стримування інфляційних процесів.
Типи (направлення) грошово-кредитної політики
З погляду цілей виділяються два основних типи (направлення) грошово-кредитної політики: грошово-кредитна рестрикція та грошово-кредитна експансія.
рестрикційними грошово-кредитна політика спрямована на обмеження грошово-кредитної емісії, тобто на скорочення грошової маси в обігу. Це так звана політика дорогих грошей, яка зазвичай проводиться в періоди високої інфляції.
Експансіоністська грошово-кредитна політика супроводжується розширенням грошово-кредитної емісії, тобто збільшенням грошової маси в обігу. Це так звана політика дешевих грошей, вона проводиться звичайно в періоди економічного спаду з метою забезпечення умов для розширення кредитування підприємств, стимулювання інвестиційної активності. За допомогою проведення кредитної експансії центральні банки переслідують цілі піднесення виробництва та пожвавлення кон'юнктури; за допомогою кредитної рестрикції вони намагаються запобігти «перегрів» кон'юнктури, спостережуваний в періоди економічних підйомів, і обмежити інфляційні процеси. [14, c. 85]
Таким чином, особливу складність для органів грошово-кредитного регулювання являють собою ситуації, коли спад виробництва супроводжується інтенсивними інфляційними процесами. Така ситуація, що отримала в економічній літературі назву стагфляції (від «стагнація» плюс «інфляція»), вимагає від регулюючих органів вибору системи взаємопов'язаних інструментів грошово-кредитного, фінансового та інших напрямків економічного регулювання та чіткої взаємодії в проведенні економічної політики в усіх її аспектах.
Можна виділити чотири ланки передавального механізму грошово-кредитної політики:
зміна величини реальної пропозиції грошей (M/р) S в результаті перегляду центробанком відповідної політики;
зміна процентної ставки на грошовому ринку;
реакція сукупних витрат (особливо інвестиційних) на динаміку процентної ставки;
зміна обсягу емісії у відповідь на зміну сукупного попиту (сукупних витрат).
Між зміною пропозиції грошей і реакцією сукупної пропозиції є ще дві проміжні ступені, проходження через які суттєво впливає на кінцевий результат. [3, c. 97]
Зміна ринкової процентної ставки відбувається шляхом зміни структури портфеля активів економічних агентів після того, як в результаті, скажімо, розширювальної грошової політики центробанку на руках у них виявилося більше грошей, ніж їм необхідно. Слідством, як відомо, стане купівля інших видів активів, здешевлення позики, тобто в результаті - зниження процентної ставки.
Однак реакція грошового ринку залежить від характеру попиту на гроші. Якщо попит на гроші досить чутливий до зміни процентної ставки, то результатом збільшення грошового агрегату стане незначна зміна ставки. І навпаки, якщо попит на гроші слабо реагує на процентну ставку, то збільшення пропозиції грошей призведе до істотного падіння ставки.
Очевидно, що порушення в будь-якій ланці передавального механізму можуть призвести до зниження або навіть відсутності будь-яких результатів грошово-кредитної політики. Наприклад, незначні зміни процентної ставки на грошовому ринку або відсутність реакції складових сукупного попиту на динаміку ставки розривають зв'язок між коливаннями агрегату грошової маси і обсягом грошової емісії. Ці порушення в роботі передавального механізму грошово-кредитної політики особливо сильно проявляються в країнах з перехідною економікою, коли, наприклад, інвестиційна активність економічних агентів пов'язана не стільки з процентною ставкою на грошовому ринку, скільки із загальною економічною ситуацією і очікуваннями інвесторів.
У контексті державного управління більш прийнятним буде сприйняття політики у вигляді певного державного курсу або генеральної лінії держави [4, с. 11]. Під управлінням економікою слід розуміти усвідомлене цілеспрямований вплив на неї з боку владних інститутів.
У цьому випадку логічно назвати, які функції містить в собі управління. А економічний механізм являє собою сукупність форм, методів, важелів та інструментів, за допомогою яких здійснюється управління економікою [2, с. 90]. Залежно ж від моделі управління якісь функції будуть більш пріоритетними. Так, в умовах адміністративно-командної економіки пріоритетною є функція планування, а в умовах ринкової - регулювання. Слід...
