трати фінансової стійкості організації з використанням методів багатофакторного стохастичного аналізу [14, 154].
Методи і моделі, засновані на теорії нечітких множин. Нечітка логіка є однією з найбільш успішних сучасних технологій для розробки та оцінки складних систем управління організацією. Вона заповнює важливий проміжок в методах проектування незачепленими математичними підходами (наприклад, проект лінійного управління) і логічними підходами (наприклад, експертними системами) у проектуванні та оцінці ефективності систем [14, 156].
Вивчивши основні підходи до оцінки фінансової стійкості підприємства, доцільно перейти до розгляду методики її аналізу.
Мета аналізу фінансової стійкості - оцінити здатність підприємства погашати свої зобов'язання і зберігати права володіння підприємством в довгостроковій перспективі. При цьому необхідно вирішити наступні завдання:
об'єктивна оцінка фінансової стійкості;
визначення факторів, що впливають на фінансову стійкість;
розробка варіантів конкретних управлінських рішень, спрямованих на зміцнення фінансової стійкості [8, С. 267].
Аналіз фінансової стійкості можна умовно розділити на:
аналіз абсолютних показників;
аналіз відносних показників.
Важливим завданням аналізу фінансового стану є дослідження абсолютних показників фінансової стійкості організації. Найбільш повно фінансова стійкість може бути розкрита на основі вивчення взаємозв'язку між статтями активуі пасиву балансу. Схематично взаємозв'язок активів і пасивів балансу можна представити таким чином:
Необоротні актівиДолгосрочние позикові средстваСобственний основний капіталОборотние актівиСобственний оборотний капіталКраткосрочние позикові кошти Рисунок 1 - Взаємозв'язок активів і пасивів балансу [12, C. 155]
Згідно малюнку 1 основним джерелом фінансування необоротних активів, як правило, є перманентний капітал (власний капітал і довгострокові кредити і позики). Оборотні активи утворюються як за рахунок власного капіталу, так і за рахунок короткострокових позикових коштів. Бажано, щоб вони були наполовину сформовані за рахунок власного, а наполовину - за рахунок позикового капіталу: в цьому випадку забезпечується гарантія погашення зовнішнього боргу.
Важливим показником, який характеризує фінансовий стан підприємства і його стійкість, є забезпеченість запасів (матеріальних оборотних активів) стійкими джерелами фінансування, до яких відноситься не тільки власний оборотний капітал, але і короткострокові кредити банку під товарно-матеріальні цінності.
Узагальнюючим показником фінансової стійкості є надлишок чи недолік джерел коштів для формування запасів, що розраховується як різниця між величинами джерел коштів і запасів.
Розгляд різних методичних підходів до аналізу й оцінки фінансової стійкості [1-5, 7, 8, 12, 14] дозволило виділити наступні основні відносні показники фінансової стійкості:
) коефіцієнт фінансової автономії (фінансової незалежності);
) коефіцієнт фінансової стійкості;
) коефіцієнт фінансової залежності;
) коефіцієнт фінансування;
) коефіцієнт інвестування;
) коефіцієнт постійного активу;
7) коефіцієнт фінансового левериджу (важеля), або коефіцієнт фінансового ризику;
8) коефіцієнт маневреності власного капіталу;
) коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними коштами.
Характеристика відносних показників фінансової стійкості наведена в таблиці 1.
Таблиця 1
Характеристика відносних показників фінансової стійкості
ПоказательСпособ расчетаХарактерістіка1. Коефіцієнт автономії (фінансової незалежності) відношення власного капіталу до валюти балансапоказивает ступінь незалежності від позикових джерел средств2. Коефіцієнт фінансової устойчівостіотношеніе суми власного капіталу і довгострокових позикових коштів до валюти балансапоказивает, яка частина активу фінансується за рахунок стійких істочніков3. Коефіцієнт фінансової завісімостіотношеніе позикового капіталу до валюти балансапоказивает ступінь залежності від позикових джерел средств4. Коефіцієнт фінансірованіяотношеніе власного капіталу до позикового капіталупоказивает величину власних коштів, що припадають на кожен рубль позикових, вкладених в активи предпріятія.5. Коефіцієнт інвестірованіяотношеніе власного капіталу до вартості необоротних актівов.показивает якою мірою власний капітал покриває ви...
