від нормальної тривалості інтервалу від отримання доходу до його витрачання. p> 2. Комерційний мотив або транзакційний мотив - готівку для угод. p> 3. Мотив обережності - резерв для всякого роду випадковостей. p> За Кейнсом, мотиви 1-3 залежать від загальної активності економічної системи і від рівня грошового доходу. Вони більш-менш незмінні, принаймні, у довгостроковому періоді. p> 4. Спекулятивний мотив - пов'язаний з динамікою норми відсотка. Спекулятивний мотив дуже гнучко реагує на зміни ставки відсотка. p> Фактично, відсоток - це плата за те, щоб змусити людей розлучитися з грошима. Чим нижче відсоток, тим більше коштів буде знаходиться в ліквідній формі - у грошах. p> Норма відсотка, за Кейнсом, відіграє найважливішу роль у визначенні реального обсягу інвестицій в економіці.
Реальний розмір інвестицій визначається двома факторами: граничною ефективністю і нормою відсотка.
Уявлення про відсоток И.Фишера
Розвиток теорії відсотка також тісно пов'язано з ім'ям американського економіста І. Фішера. Він багато в чому дотримувався основних елементів концепції, висунутої Бем-Баверк. Аналіз Фішера в книзі В«Теорія відсотка В»(1930) багато в чому спирався на теорію відсотка Бем-Баверка.
Однак на відміну від останнього Фішер при поясненні відсотка апелює не тільки до припущення про недооцінку майбутніх благ, а й до об'єктивних елементів, залежних від В«обставин приміщення капіталуВ». Капітал Фішер визначав як запас багатства, розглядаючи цей запас з натуральної та вартісної точок зору.
При визначенні вартості капіталу Фішером використовується прийом дисконтування майбутніх доходів. Фактично дисконтування виступає як В«метод перекладу умов майбутнього в сьогоденняВ». p> Для того ж, щоб оцінити в сьогоденні дохід, який буде одержано в майбутньому в результаті застосування певної одиниці капіталу, використовується співвідношення вартості послуг та вартості самого капіталу. Оцінивши, таким чином, доходи, які очікуються в різні проміжки часу, Фішер потім прибігає до процедури капіталізації потоку доходу:
Т
I = Р€ yi/(1 + r) i, i = 1,2, ... T,
i = +1
де I - поточна вартість потоку доходів, yi - дохід за період i, r - норма відсотка використовуваного при капіталізації доходу, Т - загальна тривалість надходження доходів (число одиничних періодів).
Такий підхід надалі послужив основою для багатьох практичних розробок, в яких ставиться мета зіставлення між собою рентабельності різних видів вкладень капіталу з точки зору відсотка. p> Оцінка доходу за допомогою вартісних відносин між послугами і використовуваним для їх отримання капіталом для теоретичної схеми Фішера важлива ще й тому, що, як вважає він сам, саме це з найбільшою очевидністю показує єдину природу всіх видів доходів. Прибуток, рента, заробітна плата об'єднуються ним під загальною категорією В«дохідВ». Але якщо класична політична економія традиційно розглядала особливості руху різних видів доходу, акцентуючи увагу на специфіці кожного з них, то у Фішера земля і праця виступають у вигляді особливого роду капіталу, а рента і заробітна плата внаслідок цього стають просто особливою формою відсотка на нього.
Дж. Хікс про відсоток
У відповідності з традиціями маржиналізму Джон Хікс виводить норму відсотка як якусь своєрідну ціну, яка фігурує в термінових угодах.
У центрі уваги Хікса знаходиться насамперед ринок цінних паперів. Цінні папери на відміну від грошей повинні приносити процентні доходи, оскільки зберігання таких паперів передбачає витрати, пов'язані з інвестуванням грошового капіталу; що ж стосується цінних паперів, випущених на більш тривалий термін, то в цьому випадку процентні доходи повинні компенсувати порівняно меншу ліквідність і більший ризик втрат при обліку таких паперів у банку. p> Отже, відсоток виводиться з відносин, складаються на товарних ринках і на ринку позичкового капіталу. Само існування позитивного відсотка відображає суб'єктивне перевагу поточних благ майбутнім, а також прагнення учасників господарського процесу уникнути ризику, пов'язаного з недостатньою ліквідністю цінних паперів.
Важливе місце в теорії відсотка Хікса займає аналіз впливу, який чинять на операції підприємців процентних ставок. Особливо великий інтерес, з точки зору Хікса, представляє питання про вплив ринкової норми відсотка па тривалість виробничого періоду. p> Характеризуючи викладену Бем-Баверк концепцію капіталу і відсотка як занадто спрощену, застосовну лише у виняткових випадках, Хікс бачить своє завдання в тому, щоб продемонструвати невідповідності, містяться в цій теорії. У книзі В«Вартість і капіталВ» він показує, наприклад, що зміна ринкових процентних ставок, всупереч твердженням представників австрійської школи, не може надати безпосереднього впливу на тривалість застосовуваних виробничих процесів (мулу технічні характеристики обладнання).
Проблема впли...
