ої війни по серпень 1914 року. 5 серпня 1914 був виданий закон, який скасував розмін банкнот Банку Франції на золото та що надав йому право випуску банкнот з примусовим курсом. Золоті монети пішли з обігу, а останнє було заповнено нерозмінними банкнотами, переродилися в паперові гроші. Починається ера інфляції. p> Про масштабах інфляції у Франції в цей час свідчать такі дані: за 1913-18 рр.. кількість банкнот в обігу зросла з 5,7 до 31,1 млрд. фр., сума вкладів на поточні рахунки в головних комерційних банках - з 4,6 до 8,1 млрд фр., а індекс оптових цін підвищився в 3,4 рази [1].
Інфляція у Франції носила більш тривалий характер, ніж в інших капіталістичних країнах, і тривала аж до 1926 р.
Серед причин можна виділити такі:
1) великі витрати з відновлення зруйнованих у роки війни областей;
2) великий бюджетний дефіцит, який вона в значною мірою покривала шляхом інфляційного випуску паперових грошей;
3) зростання внутрішньої і зовнішньої заборгованості;
4) субсидії вітчизняним компаніям.
Так, до 1926 року обсяг виробництва скоротився на 80%, купівельна спроможність франка знизився в 10 разів порівняно з довоєнним рівнем.
Поворот від інфляції до стабілізації франка почався тільки в 1926 р. Державний бюджет був збалансований за допомогою додаткових податків. В результаті проведення дефляційної політики грошова маса в 1926-1927 рр.. кілька скоротилася, а в 1928 р. була проведена грошова реформа. Франція не відновила розміну банкнот на золото за довоєнним золотим паритетом, а провела приховану девальвацію: хоча банкноти підлягали розміну на золото в злитках за номіналом, золотий вміст франка було зменшено майже в 5 разів - з 0,290323 г до 0,05895 г чистого золота. Девальвація франка узаконила конфіскацію 4/5 всіх грошових заощаджень. Підсумком грошової реформи 1928 під Франції було введення золотозливкового стандарту (проіснував до 1936 року), причому оборотність банкнот в золото була урізана: банкноти підлягали розміну на золоті злитки лише за умови пред'явлення їх до розміну на суму не менше 215 тис. франків, що дорівнювало 12,7 кг золота [2]. Тим самим для дрібних держателів банкноти були фактично нерозмінні.
Золотий запас Банку Франції з червня 1928 до кінця 1932 р. збільшився майже в 3 рази (З 29 до 83 млрд франків). Спираючись на свої зрослі золоті запаси, Франція очолила в 1933 році Золотий блок, до якого увійшло ще кілька західноєвропейських країн (Бельгія, Голландія, Швейцарія). Провідна роль Франції у золотому блоці і її боротьба за збереження золотого стандарту пояснювалися зацікавленістю у золотому стандарті впливових у цій країні рантьє. Крім того, французьке, уряд побоювався невдоволення широких верств дрібної буржуазії в разі скасування золотого стандарту і нового знецінення франка.
Причини збереження золотого стандарту в роки світової економічної кризи:
1) Франція пізніше інших країн вийшла з кризи і тому володіла внутрішніми можливостями для економічного зростання;
2) з відновленням золотого стандарту французька буржуазія почала повертати золото у Францію, що пішов туди в роки інфляції;
3) припливу іноземних грошових капіталів, які шукали у Франції притулку від знецінення, якому вони піддавалися в своїх країнах.
Незважаючи на це криза в 1936 році досягає Франції. Серед причин можна виділити наступні:
1) об'єктивні економічні причини;
2) витік золота з Франції, особливо посилилася з 1936 як результат не тільки економічних умов, а й свідомої політики фінансової олігархії, яка вела атаки на франк, прагнучи скинути уряд Народного фронту;
Восени 1936 року припиняється обмін франків на золото і відбувається девальвація франка на 25%. У цей час чітко не фіксується золотий вміст франка (воно коливається від 0,038 до 0,044 грам золота). Через це з'являється поняття В«блукаючий франк В».
Незважаючи на девальвацію французький експорт не збільшився, що пояснювалося В«валютними війнами В»Англії і США. Тому для підтримки курсу франка в жовтня 1936 року Франція створює Стабілізаційний валютний фонд, розмір якого засекречений. Після цього Франція проводить цілий ряд девальвацій до початку другої світової війни, в результаті чого франк втрачає близько 90% свого довоєнного золотого змісту.
З початку другої світової війни вводяться валютні обмеження і франк стає неконвертованій валютою.
Особливістю військової інфляції у Франції, в порівнянні з США і Англією, було те, що вона погіршувалася пограбуванням Франції гітлерівською Німеччиною. Надзвичайні окупаційні витрати склали більше 1 трлн. франків. Ці витрати фінансувалися за рахунок зовнішніх позик і за рахунок кредитів Банку Франції. Це стало головною причиною величезних бюджетних дефіцитів, покривалидніпровським шляхом інфляційного випуску паперових грошей.
З Наприкінці 1939 р. по вересень 1944 банкнотного звернення Банку Франції збільшила...
