альним Банком, і від величини надлишкових резервів, які комерційні банки припускають тримати понад необхідної суми.
Таким чином, пропозиція грошей прямо залежить від величини грошової бази і грошового мультиплікатора (або мультиплікатора грошової бази). Грошовий мультиплікатор показує, як змінюється пропозиція грошей при збільшенні грошової бази на одиницю. Збільшення коефіцієнта депонування і норми резервів зменшує грошовий мультиплікатор. p> Центральний Банк може контролювати пропозицію грошей насамперед шляхом впливу на грошову базу. Зміна грошової бази, у свою чергу, надає мультиплікативний ефект на пропозицію грошей.
Виділяють три головні інструменту грошової політики, за допомогою яких Центральний Банк здійснює непряме регулювання грошово-кредитної сфери:
1) зміна облікової ставки (ставки рефінансування), тобто ставки, за якою Центральний Банк кредитує комерційні банки;
2) зміна норми обов'язкових резервів, тобто мінімальної частки депозитів, яку комерційні банки мають зберігати у вигляді резервів (безпроцентних вкладів) в Центральному банку;
3) операції на відкритому ринку: купівля або продаж Центральним Банком державних цінних паперів (Використовується в країнах з розвиненим фондовим ринком). p> Центральний Банк не може повністю контролювати пропозицію грошей, оскільки, наприклад:
1) комерційні банки самі визначають величину надлишкових резервів (вони входять до складу R), що впливає на ставлення і, відповідно, на мультиплікатор;
2) Центральний Банку не може точно передбачити обсяг кредитів, які будуть видані комерційним банкам;
3) величина визначається поведінкою населення та іншими причинами, не завжди пов'язаними з діями Центрального Банку. (1, с.150-154)
1.2.3 Рівновага на грошовому ринку
Модель грошового ринку з'єднує попит і пропозицію грошей. p> Попит на гроші (крива L D ) розглядається як спадаючий функція ставки відсотка для заданого рівня доходу (при незмінному рівні цін номінальна ставка відсотка дорівнює реальної). У точці рівноваги попит на гроші та їх пропозиція рівні.
Рухлива процентна ставка утримує в рівновазі фінансовий ринок. Коливання рівноважних значень ставки відсотка і грошової маси можуть бути пов'язані зі зміною рівня доходу, пропозиції грошей. p> Так, зміна рівня доходу, наприклад його збільшення, підвищує попит на гроші і ставку відсотка (Рис. 1.3). Скорочення пропозиції грошей також веде до зростання процентної ставки ( рис. 1.4). Графічно це відображається зрушенням, відповідно, кривих попиту та пропозиції.
В
Рис. 1.3 Зрушення кривої попиту Рис. 1.4 Зрушення кривої пропозиції
Подібний механізм встановлення і підтримки рівноваги на грошовому ринку може успішно працювати в ситуації, ринковій економіці з розвиненим ринком цінних паперів, з типовою реакцією економічних агентів на зміну тих чи інших змінних. (1, С.155)
1.3 Регулювання грошового ринку
Основу всієї грошової маси країни складають банкноти і монети, тому їх називають грошовою базою. Банкноти надходять в обіг двома шляхами. По-перше, центральний банк розплачується ними при купівлі у населення або держави золота, іноземної валюти і цінних паперів. По-друге, він може надавати державі і комерційним банкам кредити. Загальний розмір грошової бази країни в кожний даний момент можна визначити по балансу центрального банку. При зростанні позитивного сальдо платіжного балансу країни - центральному банку доводиться доступними йому засобами виводити з обігу зайву кількість вітчизняних грошей.
Банкноти, що виходять з центрального банку, розподіляються надалі за двома напрямками: одна частина осідає в касі домашніх господарств та фірм, інша надходить в комерційні банки у вигляді внесків. Банкноти, що надійшли у вигляді внеску в комерційний банк, можуть бути використані ним для надання кредиту, і тоді кількість платіжних засобів зросте. При поверненні кредиту воно скорочується. Таким чином, комерційні банки теж можуть створювати і знищувати гроші. (2, с.94-96)
У всіх країнах Центральні Банки формують і здійснюють кредитно-грошову політику, контролюють і координують діяльність комерційних банків. p> Пропозиція грошей в економіці змінюється в результаті операцій Центрального Банку, комерційних банків і рішень небанківського сектора. Фактичний обсяг пропозиції грошей складається в результаті операцій комерційних банків з прийому вкладів і видачі позичок.
Цілі та інструменти грошовій політики можна згрупувати наступним чином:
Кінцеві цілі:
В· економічний зростання;
В· повна зайнятість;
В· стабільність цін;
В· стійкий платіжний баланс.
Проміжні цільові орієнтири:
В· грошова маса;
В· ставка відсотка;
В· обмінний курс.
Інструмент:
1. ліміти кредитування;
2. пряме регулюванн...
