я ставки відсотка;
3. зміна норми обов'язкових резервів;
4. зміна облікової ставки (ставки рефінансування);
5. операції на відкритому ринку.
Залежно від конкретних цілей кредитно-грошова політика спрямована або на стимулювання кредитної емісії (кредитна експансія), або на її обмеження (кредитна рестрикція). Кредитна експансія має на меті збільшення зайнятості та обсягу виробництва, а кредитна рестрикція - запобігти В«перегрівВ» кон'юнктури, спостережуваний в період економічного підйому, або знизити темпи інфляції.
За формою інструменти кредитно-грошової політики поділяють на адміністративні (прямі) і ринкові (непрямі). Адміністративні інструменти мають форму директив, розпоряджень, інструкцій, виходять від ЦБ і спрямованих на обмеження сфери діяльності кредитних установ.
Під інструментами ринкового характеру маються на увазі способи впливу ЦБ на кредитно-грошову сферу за допомогою формування певних умов на грошовому ринку та ринку капіталу.
За характером параметрів інструменти кредитно-грошової політики поділяються на кількісні і якісні. За допомогою кількісних методів виявляється вплив на стан кредитних можливостей комерційних банків, а отже, і на грошове звернення в цілому. Якісні інструменти являють собою варіант прямого регулювання вартості банківських кредитів.
По термінах впливу інструменти кредитно-грошової політики діляться на короткострокові та довгострокові. Під довгостроковими (кінцевими) цілями маються на увазі ті завдання, реалізація яких може здійснюватися від одного року до декількох десятиліть. До короткострокових відносяться інструменти впливу, за допомогою яких досягаються проміжні цілі кредитно-грошової політики. (4, с.184, 185)
Кінцеві цілі реалізуються кредитно-грошовою політикою як одним з напрямків економічної політики в цілому. Проміжні цілі безпосередньо відносяться до діяльності Центрального Банку і здійснюються в ринковій економіці за допомогою непрямих інструментів. p> Розглянемо інструменти непрямого регулювання грошової системи.
Обов'язкові резерви - це частина суми депозитів, яку комерційні банки повинні зберігати у вигляді безпроцентних вкладів в Центральному Банку. Норми обов'язкових резервів встановлюються в відсотках від суми депозитів. Вони відрізняються за величиною в Залежно від видів вкладів. У сучасних умовах обов'язкові резерви виконують функцію страхування вкладів і служать для здійснення контрольних та регулюючих функцій Центрального Банку, а також для міжбанківських розрахунків.
Норми обов'язкових резервів досить суттєво різнилися по окремих країнах. Так, на початку 90-х років норми резервування поточних рахунків коливалися від 0,51% в Великобританії і 2,5% в Японії і Швейцарії до 22,5% в Італії.
Банки можуть зберігати і надлишкові резерви - деякі суми понад обов'язкових резервів, наприклад, для непередбачених випадків збільшення потреби в ліквідних коштах. Однак це позбавляє банки суми доходу, який вони могли б отримати, пускаючи ці гроші в оборот. Тому з ростом процентної ставки рівень надлишкових резервів зазвичай знижується.
Чим вище встановлює ЦБ норму обов'язкових резервів, тим менша частка коштів може бути використана комерційними банками для активних операцій. Збільшення норми резервів (rr) зменшує грошовий мультиплікатор і веде до зниження грошової маси. На практиці норма обов'язкових резервів переглядається досить рідко, оскільки сама процедура носить громіздкий характер, а сила впливу цього інструменту через мультиплікатор значна. p> Іншим інструментом кредитно-грошового регулювання є зміна облікової ставки (або ставки рефінансування), за якою ЦБ видає кредити комерційним банкам. Якщо облікова ставка підвищується, то обсяг запозичень у ЦП скорочується, а отже, зменшуються і операції комерційних банків з надання позичок. До того ж, отримуючи більш дорогий кредит, комерційні банки підвищують і свої ставки по позиках.
Облікова ставка зазвичай буває нижче ставки міжбанківського ринку. Але отримання кредиту у ЦБ може бути пов'язане з певними адміністративними обмеженнями. Короткострокові позички зазвичай надаються для поповнення резервів комерційних банків. Середньострокові і довгострокові позики ЦБ видаються для особливих потреб (сезонні потреби) або для виходу з важкого фінансового становища.
Позики ЦБ, потрапляючи на резервні рахунки комерційних банків, збільшують сумарні резерви банківської системи, розширюють грошову базу і утворюють основу мультиплікативного зміни пропозиції грошей. У багатьох розвинених країнах існує чіткий зв'язок між обліковим відсотком ЦБ і ставками приватних банків. p> Операції на відкритому ринку - третій спосіб контролю над грошовою масою. Цей інструмент грошового регулювання передбачає купівлю-продаж ЦП державних цінних паперів. Найчастіше всього це бувають короткострокові державні облігації. p> Коли ЦБ купує цінні па...
