посередники, які беруть участь в угодах своїм капіталом;
5) керуючі - особи, розпоряджаються переданими їм у довери-тельное управління цінними паперами;
6) кліринги - організації, що займаються визначенням взаємних зобов'язань;
7) депозитарії - надають послуги із зберігання цінних паперів;
8) реєстратори - ведуть реєстри цінних паперів;
9) організатори торгівлі на ринку цінних паперів - роблять послуги, сприяють укладенню угод з цінними паперами;
10) джоббери - фахівці з кон'юнктурі ринку цінних паперів.
Крім названих ринок цінних паперів обслуговують банківські службовці, працівники інвестиційних фондів, а також державні чиновники та юристи, що забезпечують необхідні для фінансового ринку законотворчість і контроль.
В останні роки в Росії число професіоналів ринку цінних паперів значно зросла. Тільки взаємодія їх може забезпечити Стабія-
зацію ринку і підвищити ліквідність цінних паперів.
ВИСНОВОК
Ринок цінних паперів у всіх розвинених країнах є самим динами-льним сектором економіки. Його значення визначається двома найважливішими обставинами:
1) тією роллю, яку він відіграє в інвестиційному процесі;
2) тим, що цей ринок і його фінансові інститути служать ефективні-мі інструментами управління тією формою організації матеріального виробництва, з якої у ХХ столітті пов'язані основні досягнення ци-вилизации, - з ринковою економікою, де взаємодіють принципи лібералізму та державного регулювання.
Проблеми розвитку ринку цінних паперів перебувають у центрі уваги
більшості наукових шкіл. Для деяких з них характерні різні підходи до проблем цього ринку. Експерти ООН зробили спробу систематизувати погляди різних вчених США - країни, найбільш інтенсивно провідною дослідження ринку цінних паперів. Ці погляди, при їх критичному розгляді, представляють інтерес для російських учасників ринку цінних паперів.
Панівними є подання двох шкіл:
- фундаментальної;
- технічної.
Хоча у 90-ті роки XX століття з'явилися й інші, менш відомі школи.
Прихильники В«Фундаментальної школиВ» вважають, що при вивченні ринку цінних паперів перш все необхідно досконально дослідити баланси, звіти фірм і т.п. Вони прагнуть вивчити стан активів, доходів, обсяг продажів, виробництво окремих корпорацій, політику управління ними, склад директорів, стан ринків тощо На цій підставі представники школи намагаються прогнозувати можливі зміни в курсах акцій. Їх головне завдання - визначити, завищена або занижена вартість цінних паперів корпорації порівняно з реальною Вартість її активів.
Послідовники В«Технічної школиВ» виходять з того, що в біржових курсах вже відображені відомості, які необхідно знати інвесторові. Для них ведучий об'єкт - це аналіз попиту і пропозиції на ринку цінних паперів. Ця школа вивчає ринок цінних паперів у відриві від впливу на нього економічних, політичних або технічних факторів. Головний предмет вивчення для неї - курс цінного паперу, який нібито є ключем до пізнання всій ситуації на ринку. Представники школи вважають, що важлива не привабливість цінного паперу окремої корпорації, а загальні тенденції на ринку цінних паперів. Разом з тим, прихильники В«технічної школиВ» у своїх дослідженнях спираються на ряд інших теорій. До їх числа належать:
- теорія Доу, відповідно до якої головне - передусім встановлення моменту виникнення і спрямованість нової тенденції (до підвищення або до зниження) на ринку цінних паперів. В її основі знаходяться відомі індекси Доу - Джонса, на базі яких можна визначити чи виникла на ринку цінних паперів нова тенденція (на рік і більше), діють Чи другорядні (кілька тижнів) або мають місце прості коливання курсів (Зберігаються лише протягом окремих днів і годин). Головне завдання дослідження - виявити стійкі тенденції ринку цінних паперів;
- теорія В«широти ринківВ» (підвищень - падінь курсів цінних паперів). Вона заснована на зіставленні числа проданих випусків акцій, курс яких зріс, і числа випусків тих акцій, курс яких знизився. Наприклад, якщо вивчається викид з 2200 випусків акцій і притому курс 1200 зріс, курс 800 знизився, а 200 залишився неизмен-ним, то чистий показник підвищення - падіння курсів складе 400. Якщо цей чистий показник буде залишатися позитивним, то тенденція на ринку буде вважатися підвищувальної (І навпаки). Залежно від завдань досліджуються різні періоди функціонує-вання ринку цінних паперів;
- теорія В«обсягу торгівліВ» досліджує обсяг біржової торгівлі (число проданих акцій) у зіставленні із змінами курсів цих акцій. Великий обсяг торгівлі в поєднанні зі зростанням курсів акцій звичайно вважається ознакою підвищувальної тенденції і служить сигналом до покупки акцій, а малий - ознакою знижувальної. Якщо обсяги торгівлі зменшуються, то це вказує на кінець підвищувальної тенденції на ринку і служить сигналом до прода...
