В«overnightВ», що розміщуються в першокласних західних банках, мають рейтинг В«ААВ» відповідно до класифікації міжнародних рейтингових агентств.
При управлінні золотовалютними резервами Банк Росії керується цілями монетарної політики, встановленими на поточний рік. Центральний БАШЕЄВ Росії утримується від масштабних вкладень коштів у малозабезпечені активи, такі, як депозитні сертифікати та векселя.
1.2 Функції та компоненти ЗВР
Сучасні золотовалютні резерви (ЗВР) складаються з чотирьох компонентів, одним з них є золотий запас. В умовах існуючої до початку 1970-х років Бреттонвудської системи, яка була заснована на золотовалютному (Золото-доларовому) стандарті, базовим елементом ЗВР служило золото. p> У 1971 США відмовилися від подальшого обміну доларів, що належать державним органам інших країн, на американське золото. Ямайська угода 1976 про реформу міжнародної валютної системи, що набула чинності в 1978 р., передбачало демонетизацию золота. Була скасована його офіційна ціна, припинилося централізоване регулювання світових золотих ринків. Золото, як і всякий інший товар, стало вільно продаватися і купуватися на них по складаним цінами. Міжнародний валютний фонд (МВФ) і деякі країни, головним чином США, продали частину належав їм дорогоцінного металу. Однак ці продажі незабаром припинилися, і з кінця 1970-х років офіційні золоті запаси залишаються практично стабільними, хоча в останні роки ряд центральних банків розвинених країн періодично здійснював операції з продажу золота зі своїх резервів.
Другий компонент ЗВР - запаси іноземних вільноконвертованих валют (ВКВ). Вони являють собою вимоги державних валютних органів до нерезидентів у формі залишків, що знаходяться на поточних рахунках в іноземних банках, і короткострокових банківських депозитів, ринкових ліквідних фінансових інструментів: казначейських векселів, короткострокових і довгострокових урядових цінних паперів, різних не обертаються на ринку боргових свідоцтв, які є результатом офіційних угод даної країни з центральними банками та урядовими установами інших країн.
Третім компонентом виступає резервна позиція - частка країни в Міжнародному валютному фонді. Кількісно вона відповідає тій частині вступного внеску країни в МВФ, яка виражена не в національній валюті, а в резервних активах, тобто вільноконвертованих валютах інших країн-членів. Якщо МВФ використовує частину внесеної національної валюти країни-члена для надання кредитів іншим країнам, то її резервна позиція відповідно збільшується. Тому вона визначається як перевищення величини квоти країни-члена і пекло сумою що знаходиться в розпорядженні МВФ запасу її національної валюти. Країни-члени можуть отримувати валютні кошти в МВФ у межах своєї резервної позиції автоматично, за першою вимогою.
Нарешті, четвертим компонентом офіційних міжнародних резервів є належать країнам спеціальні права запозичення (СДР). СДР представляють собою випущені МВФ та розподілені між країнами-членами пропорційно їх квотами міжнародні кредитні резервні та платіжні засоби. Вони призначені для поповнення валютних резервів, врегулювання сальдо платіжних балансів, розрахунків з МВФ і порівняння вартості національних валют країн - членів МВФ. В даний час механізм СПЗ відіграє досить обмежену роль. p> Офіційні золотовалютні резерви покликані виконувати наступні функції: фінансування дефіциту балансу поточних операцій; обслуговування міжнародних розрахунків, перш всього державного зовнішнього боргу; здійснення валютних інтервенцій при проведенні курсової політики; формування запасу ліквідності; витяг прибутку. У країнах з ринковою економікою використання центральними банками офіційних резервів для врівноваження платіжних балансів практично здійснюється через механізм валютних інтервенцій, безпосередня ціле яких - обмеження коливань обмінних курсів грошових одиниць. У статуті МВФ правила регулювання країнами-членами валютних курсів сформульовані лише в найзагальнішому вигляді. Діючий валютний механізм не вимагає жорсткого зв'язку між станом платіжного балансу і динамікою ЗВР країни. В даний час для покриття дефіцитів платіжних балансів використовуються виключно запаси іноземних національних валют. Для реалізації інших компонентів міжнародних резервів їх необхідно вимірювати у ВКВ.
Офіційні ЗВР служать одним з факторів формування грошової бази - основи внутрішнього грошового обігу. Тому різкі зміни їх рівня призводять до коливань величини внутрішньої грошової маси, які можуть мати дестабілізуючий вплив на національну економіку. При збільшенні активного сальдо платіжного балансу і відповідному розширенні обсягу резервів грошова маса зростає, що може запустити механізм В«імпортованої інфляціїВ». Подібна ситуація спостерігалася в ряді країн Західної Європи і в Японії в кінці 1960 - початку 1970-х років, коли вони відчували масований приплив доларів, під впливом якого відбулося розбухання їх офіційних резервів.
Наявн...
