швидко купувати. З появою на ринку спекулянтів збільшується число реальних покупців і продавців, і хеджери вже не обмежуються просто хеджуванням ризиків інших. p> На ліквідному ринку з великою кількістю продавців і покупців можна здійснювати операції в будь-яких масштабах при незначній зміні цін.
У той же час прихід спекулянтів, збільшуючи число учасників операцій, сприяє конкуренції, а в результаті і більш ефективному виявленню об'єктивної ціни.
Діяльність спекулянтів сприяє відносної стабільності ринку і в цілому усуває перепади цін. Покупками ф'ючерсних контрактів за низькими цінами спекулянти сприяють збільшенню попиту, що веде до збільшення ціни. p> Прода-жа спекулянтами ф'ючерсних контрактів за високими цінами знижує попит і, отже, ціни. Тому різкі коливання цін, можливі в інших умовах, пом'якшуються спекулятивною діяльністю 1 .
Спекуляція на ф'ючерсних ринках, як і спекуляція з реальним товаром, може бути як прибуткова, так і збиткова. p> Але на відміну від спекулянтів реальним товаром, у ф'ючерсних спекулянтів дуже рідко виникає потреба в придбанні реального товару або фінансового інструменту, які закрили б ф'ючерсний контракт. br/>
______________________________
1 Біржа та біржові операції. - Кемерово, 1990. С. 278. br/>
Вони купують контракти в надії, що ціни зростуть, з метою продати їх за вищою ціні і, отже, виявитися в прибутку. Вони продають контракт, очікуючи, що ціни впадуть, щоб придбати його за нижчою ціною і знову отримати прибуток.
Унікальною рисою ф'ючерсної торгівлі є те, що спекулянт може почати грати на біржі, як купити, так і продавати. Рішення спекулянтів про те, чи будуть вони продавати або ж купувати, залежить від прогнозу стану ринкової ситуації.
Потенційна прибуток залежить від розміру ризику, який спекулянт приймає на себе, і від його прогнозу ринкової ситуації, вірніше, його досвіду в прогнозі руху цін. Можливий прибуток і втрати однаково великі як для спекулянтів-покупців, так і для спекулянтів-продавців.
2.2. Техніка спекулятивних операцій
Техніка спекулятивних операцій дуже проста: якщо на першому етапі спекулянт здійснює продаж ф'ючерсного контракту, то на другому - покупку такого ж контракту. А якщо ж на першому етапі гравець починає з купівлі ф'ючерсного контракту, то на другому він здійснить продаж.
Ф'ючерси на облігації Казначейства США котируються за 92% від номіналу, і торговець вважає, що процентні ставки будуть падати, що з'явиться причиною зростання цін. Припустимо, що торговець відкриває довгу позицію на один контракт на облігації Казначейства США на среднеамеріканскую біржі на 50 000 дол Згодом ціни на облігації піднімаються до 94%. Торговець закриває довгу позицію, продаючи контракт з прибутком у 2 пункти, або 1000 дол 1
Результат спекулятивної операції:
Довга позиція:
...
