ий капітал). Основними джерелами інвестиційних проектів є:
власні кошти;
залучені кошти (Акціонерний капітал);
позикові кошти (рис. 1.1). <В
Рис. 1.1 Основні джерела формування інвестиційних ресурсів
Власні кошти формуються, в основному, з попередніх накопичень, амортизаційних відрахувань і нерозподіленого прибутку, суми, що виплачується страховими органами у вигляді відшкодування шкоди, продажу основних фондів, земельних ділянок та інших видів активів і т.д. Багато з цих джерел мають обмежені можливості для накопичення коштів: амортизаційні відрахування - за високої зношеності основних виробничих фондів і, нерідко, нецільового використання відрахувань; прибуток - в результаті низької рентабельності виробництва. Якщо в розвинених країнах за рахунок прибутку фінансується близько 25-30% інвестицій, то в Росії на частку прибутку припадає близько 10%. [2]
Залучені кошти від продажу акцій (акціонерний капітал) як джерело фінансування в Росії ще не сформувався. У країнах з розвиненою ринковою економікою акціонерний капітал створюється інвестиційними фондами і компаніями шляхом залучення коштів населення, за рахунок якого фінансується до 50% інвестицій. Також до залученими коштами відносяться кошти, що виділяються фінансово промисловими групами на безоплатній основі, благодійні та інші внески, асигнування з бюджету.
Позикові кошти (кредити банків і постачальників, кредити іноземних інвесторів, облігаційні позики, векселі) є важливим джерелом фінансування інвестицій, однак і це джерело мало доступний для російських підприємств. По-перше, комерційні банки вкрай неохоче видають інвестиційні кредити з причини відсутності гарантій їх повернення. По-друге, самі кредити руйнівні для позичальників, так як процентні ставки за кредитами вище норми прибутку навіть найбільш рентабельних підприємств.
При вирішенні завдань ефективного управління інвестиційними ресурсами рекомендується використання таких методів фінансового менеджменту, як [2]: управління власним і позиковим капіталом, ресурсами підприємства, активами та пасивами підприємства, собівартістю продукції, фінансовим станом підприємства, ефективністю і ризиками його фінансово-господарської діяльності і інтенсифікацією виробництва, методи оптимізації структури капіталу, аналізу інвестиційних проектів, фінансового прогнозування та інші.
Ці методи доцільні при розробці інвестиційної стратегії і тактики, оптимізації вартості і структури інвестиційних ресурсів, управлінні вибором інвестиційних проектів і формуванні програми реальних інвестицій, управлінні формуванням і реструктуризацією портфеля фінансових інвестицій.
Таким чином, інвестиційна політика підприємства грунтується на виборі і побудові правильної інвестиційної стратегії.
Стратегія інвестування - це багатокроковий процес прийняття інвестиційних рішень відповідно до діючими правилами функціонування підприємства (формальними і неформальними), при...
