в: внутрішньої вартості і часової вартості. Внутрішня вартість - це різниця між поточною форвардної ціною металу і ціною виконання опціону, коли він є опціоном з виграшем. Тимчасова вартість - це різниця між сумою премії та внутрішньою вартістю. p> Величина премії опціонів залежить від: ціни В«спотВ» на метал; ціни виконання; терміну до закінчення опціону; існуючих процентних ставок на валюту і метал; специфічної величини - В«Ступеня змінності ринкуВ». p> За допомогою опціонів інвестор отримує можливість будувати різні стратегії хеджування. p> 5) Ф'ючерсний контракт - це угода між контрагентами про майбутню поставку металу, яке укладається на біржі. Виконання всіх угод гарантується Розрахункової палатою біржі. p> У світовій практиці ф'ючерсні контракти на золото торгуються на кількох біржах: Комекс (Нью-Йорк); Німекс (Нью-Йорк), торгівля платиною; Сімекс (Сінгапур); Током (Токіо); Люксембурзька біржа золота. p> Ф'ючерсні контракти використовуються не для здійснення реальної поставки, а для хеджування і спекуляції. p> Спекуляція грунтується на коливаннях ф'ючерсної ціни. Спекулянт отримає виграш за ф'ючерсним контрактом, якщо він: купить його за нижчою ціною і в подальшому продасть за вищою ціною; продасть контракт за вищою ціною і в подальшому викупить за нижчою ціною. p> За допомогою ф'ючерсних контрактів хеджер може застрахуватися від зміни в подальшому ціни золота. Якщо хеджер страхується від пониження ціни золота, то йому слід продати ф'ючерсний контракт. А якщо інвестор страхується від підвищення ціни золота, оскільки планує купити його через якийсь час, він повинен придбати ф'ючерсний контракт. p> 6) Форвардні угоди передбачають реальну купівлю або продаж металу на строк, що перевищує другий робочий день. p> Мета укладання форвардної угоди покупцем полягає в тому, щоб застрахуватися від підвищення в майбутньому ціни металу на спотовому ринку. Мета укладання форвардної угоди продавцем - застрахуватися від пониження у майбутньому ціни металу на спотовому ринку. p> При визначенні ціни форвардного контракту необхідно враховувати те, що:
- продавець форвардного контракту зобов'язується поставити золото після закінчення певного в угоді терміну. Це дозволяє йому в межах терміну дії контракту розмістити золото на депозиті і отримати певний відсоток. Тому форвардну ціну слід зменшити на величину даного відсотка;
- відмовившись від продажу золота на спотовому ринку, в день укладення форвардної угоди інвестор втрачає відсоток по валютному депозиту, який можна було б отримати, розмістивши гроші від продажу золота в банку. Тому форвардна ціна має бути збільшена на дану суму. p> На ринку золота періодично коливається не тільки ціна металу, але і процентні ставки за золотим кредитами і депозитами. Тому на практиці виникає необхідність страхуватися від таких змін. Одним з інструментів хеджування є Угода про форвардної ставкою - ФРА. Це угода між двома контрагентами, відповідно до я...
