Який врівноважує ставки відсотка;
- різніця в організації прайси, методах торговли цінними паперами и операціях (готівкові Операції або форвардні Операції);
- порядок встановлення ЦІН на Акції (котирування або аукціони);
- операційні та інформаційні витрати.
Часто основною Перешкоди для міжнародної діверсіфікації є проблеми оподаткування.
Великі компании могут нести витрати, пов'язані з Подолання Перешкоди міжнародній діверсіфікації портфеля, альо для більш дрібніх корпорацій часто витрати по діверсіфікації перевіщують вигоди. У Останні роки з'явились Нові види ЦІННИХ ПАПЕРІВ, ФІНАНСОВИХ механізмів, котрі дозволяють інвесторам Зі Скромний Кошта скористати ПЕРЕВАГА міжнародної діверсіфікації. Основні з них - Американські Депозитні розпіскі (АДР) й Міжнародні взаємні фонди.
АДР - це різновідність ЦІННИХ ПАПЕРІВ, Створена американськими банками, котрі закупили велику кількість іноземного АКЦІОНЕРНОГО Капіталу и депонувалі его на трастові рахунки. Потім продали свои Частки власності в трасті, что назіваються АДР, інвесторам. Кількість віпущеніх АДР может дорівнюваті кількості віпущеніх акцій або буті Менш, тоді Кожна АДР еквівалентна одній або декільком акціям іноземного Капіталу. Колі іноземна компанія сплачує дівіденд, банк конвертує его в долари за потокової обміннім Курси і розподіляє Отримані кошти среди власніків АДР пропорційно кількості розпісок у шкірного з них. Функціонують вторинно як біржовій, так и позабіржовій ринкі АДР. ВАРТІСТЬ АДР тісно пов'язана з вартістю представлених ними іноземних акцій. Арбітраж слугує підтріманню рівновагі между доларовою ціною АДР и відповідною їй акцією. Если ціна АДР відрізняється від доларової вартості іноземних акцій при конвертації за потокової обміннім курсом, то арбітражері вілучають з цього прибуток. Если АДР продається Дешевше, арбітражері Продаються Іноземні Акції. После конвертації отриманий від продаж коштів в долари смороду купують АДР, кількість якіх в цьом випадка буде більшою, чем при варіанті рівності вартості АДР и відповідніх їм акцій. Різніця, что вінікла, є прибутком арбітражерів. Це виробляти до Підвищення Ціни на АДР и зниженя ЦІН на Іноземні Акції.
цею процес Триває до тихий ПІР, поки ціна АДР й іноземної Акції, яка Стоїть за нею, нехай не зрівняються [3, c. 92]. p> Банки за емісією и Підтримання в обігу АДР збірають встановленного плату.
Міжнародні взаємні фонди такоже Продаються частко власності в наявний у них портфелях ЦІННИХ ПАПЕРІВ. Співвласнік взаємного фонду отрімує доходи Зі всех ЦІННИХ ПАПЕРІВ, что знаходяться в портфелі фонду, пропорційно своїй частці. Інвесторі вносячи періодічно платежі, необхідні для Функціонування фонду. p> Міжнародне портфельний управління может здійснюватісь на Основі пасивного або активного підходів.
теоретичності основою пасивного управління є гіпотеза про ринкову ефективність. Вважається, что коли ВАРТІСТЬ ЦІННИХ ПАПЕРІВ булу ВСТАНОВЛЕНО на п...
